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>> 國信證券-資管機構(gòu)產(chǎn)品配置觀察(第2期):理財規(guī)模增長,債券基金久期繼續(xù)回落-230808
上傳日期:   2023/8/9 大?。?/td>   3063KB
格式:   pdf  共15頁 來源:   國信證券
評級:   -- 作者:   董德志,戴丹苗
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主要結(jié)論:從債券市場的重要配置者理財子公司來看,產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模維持上漲趨勢。從產(chǎn)品端來看,現(xiàn)金管理類產(chǎn)品和固收產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模持續(xù)增長,且短期理財產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模增長更快,理財產(chǎn)品凈值回暖。債券市場另一重要參與者公募基金近一周規(guī)模和凈值提升,但久期回落;保險資管固收產(chǎn)品凈值小幅增長。
  本周理財子產(chǎn)品規(guī)模回升。截至2023年8月6日,理財子公司理財產(chǎn)品存續(xù)總規(guī)模為22.14萬億元,環(huán)比增長0.26%。從不同類型理財子來看,所有銀行理財子產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模都有增長,國有銀行理財子、股份行理財子、城商行理財子、農(nóng)商行理財子、合資理財子存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模本周分別環(huán)比增長0.36%、0.21%、0.20%、0.26%、0.04%、0.26%。
  短期理財產(chǎn)品增速更快。從不同期限類型的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模來看,截至8月6日,本周1個月以內(nèi)的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比增長0.84%,1個月-3個月的理財產(chǎn)品環(huán)比增長0.69%,3個月-6個月的理財產(chǎn)品環(huán)比下滑0.50%,6個月-1年、1年-3年、3年以上的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別環(huán)比下降0.53%、0.25%、0.06%。
  現(xiàn)金管理型和固定收益型產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長。從理財子公司存續(xù)理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來看,截至8月6日,本周固定收益類理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模小幅上升,環(huán)比增長0.33%,現(xiàn)金管理型產(chǎn)品環(huán)比增長0.23%,權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降1.72%,混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降0.48%。
  理財產(chǎn)品凈值回暖。從凈值變化來看,截至8月6日,理財子產(chǎn)品單位凈值為1.042,環(huán)比增長0.66%;累計凈值為1.067,環(huán)比增長2.74%。從理財子固收類理財產(chǎn)品凈值變化來看,單位凈值為1.036,環(huán)比下降0.85%;累計凈值1.043,環(huán)比下降1.29%。
  債券型基金凈值提升。從全市場債券型基金的凈值變化來看,截至8月6日,債券型基金資產(chǎn)凈值為8.41萬億元,環(huán)比增長0.12%,其中中長期純債型基金、混合債券型基金(二級)環(huán)比增長0.14%、0.26%。。
  債券型公募基金久期回落。為了高頻跟蹤全市場純債基金久期,我們選用資產(chǎn)組合法,詳細計算方法請見附錄。從近一周情況來看,公募基金久期回落,當(dāng)前久期為2.03,處于近一年來久期的50%-75%歷史分位之間。
  保險資管固定收益產(chǎn)品凈值增長。從保險資管的固定收益產(chǎn)品凈值來看,截至8月6日,單位凈值和累計凈值分別為1.0583、1.1594,環(huán)比增長0.07%、0.04%。從保險資管固定收益產(chǎn)品收益率來看,截至8月6日,本周回報率為0.09%,最近一個月、三個月、六個月、一年、兩年、三年、五年回報率分別為0.29%、0.77%、1.69%、2.64%、5.89%、11.28%、27.27%。
  
 
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