>> 華泰期貨-軟商品日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，鄭棉小幅回落-230809
| 上傳日期： |
2023/8/9 |
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pdf 共18頁(yè) |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點(diǎn)
市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤棉花2401合約17110元/噸，較前日下跌250元/噸，跌幅1.44%。持倉(cāng)量563829手，倉(cāng)單數(shù)10016張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價(jià)18044元/噸，較前日上漲59元/噸。現(xiàn)貨基差CF09+930，較前日上漲300。全國(guó)均價(jià)18124元/噸，較前日上漲53元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+1010，較前日上漲300。
近期市場(chǎng)資訊，印度當(dāng)日上市量折皮棉約3808噸，其中主要包括馬哈拉施特拉邦和古吉拉特邦各1190噸和安得拉邦289噸等。近日上一年度棉花上市量有所減少，難以滿足下游階段性用棉需求，給近期棉價(jià)運(yùn)行帶來一定支撐。據(jù)印度古吉拉特邦當(dāng)?shù)財(cái)?shù)據(jù)顯示，截至8月7日，古邦近一周新棉面積增加1.2萬公頃，目前總植棉面積達(dá)267.6萬公頃，同比增加約5%，持續(xù)處于近三年較高水平。近日巴基斯坦持續(xù)為溫暖潮濕天氣，目前氣溫在30攝氏度上下，降雨區(qū)域主要集中在棉區(qū)以外的地區(qū)。據(jù)印度氣象部門消息，截至8月7日，印度境內(nèi)累計(jì)季風(fēng)降雨量在520.6mm，較往年正常水平增加約2%。從區(qū)域分布情況來看，目前北部地區(qū)偏多，此外其他地區(qū)普遍處于正?；蚱偎?。未來一周內(nèi)，預(yù)計(jì)印度東北部地區(qū)或有持續(xù)降雨，其他地區(qū)降雨或?qū)⑵毡闇p少。此后，季風(fēng)降雨有望有所恢復(fù)，印度半島西北部和北部，中東部以及東部地區(qū)降雨或?qū)⒚黠@增加。在印度新棉播種以及生長(zhǎng)關(guān)鍵期，本網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注當(dāng)?shù)靥鞖庾兓o產(chǎn)量預(yù)期，進(jìn)而給價(jià)格走勢(shì)帶來的顯著影響。7月末，巴基斯坦多地迎來降雨，利好棉株生長(zhǎng)，但持續(xù)的潮濕天氣導(dǎo)致部分地區(qū)尤其是旁遮普地區(qū)蟲害現(xiàn)象增加，目前尚在可控的合理范圍之內(nèi)。在當(dāng)前新棉生長(zhǎng)接近成熟的階段，當(dāng)?shù)厝孕杳芮斜O(jiān)測(cè)季風(fēng)降雨情況及其給新棉生長(zhǎng)帶來的影響。從目前新棉上市情況來看，近日巴基斯坦新棉上市量有所增加，單日上市量折皮棉最高可達(dá)7750-9300噸?；谀壳皝砜矗?dāng)?shù)夭糠謾C(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)新棉總產(chǎn)或在140-155萬噸之間，另有其他機(jī)構(gòu)持更高估值，整體來看，當(dāng)前較前期預(yù)測(cè)有所增加。質(zhì)量方面，持續(xù)受降雨天氣影響，新收獲的籽棉質(zhì)量偏差，進(jìn)而使得加工之后的皮棉成本偏高，因此近日軋花廠的收購(gòu)熱度有所下降。從價(jià)格來看，近日籽棉收購(gòu)價(jià)格根據(jù)質(zhì)量不同在7000-8500盧比/40公斤不等。此外，巴基斯坦政府尚未完善執(zhí)行8500盧比/40公斤收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)體系，因此該價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)目前尚不具備落地條件，據(jù)悉目前巴基斯坦貿(mào)易公司正在為政策落地做出相關(guān)努力。美國(guó)天氣方面，上周末西得州地區(qū)局地遭遇風(fēng)暴，迎來少量降雨。7日高原和羅令平原地區(qū)為晴間多云天氣，預(yù)計(jì)無明顯降水，不利于當(dāng)?shù)貕勄檗D(zhuǎn)好。目前部分灌溉資源有限的棉田有棉鈴脫落的現(xiàn)象，因此亟需降雨或加強(qiáng)灌溉。同日得州北部地區(qū)氣溫偏低，一定程度減輕了高溫給棉株生長(zhǎng)帶來的不利影響，至本周后期預(yù)計(jì)將升溫，最高或達(dá)38攝氏度。得州南部地區(qū)新棉收獲工作正在順利推進(jìn)，籽棉到貨量正在逐步增加。上周末孟菲斯地區(qū)普遍為晴朗潮濕天氣，局地一度遭遇雷暴。其中北部地區(qū)出現(xiàn)大風(fēng)等不利天氣，風(fēng)速高達(dá)96千米/時(shí)，降雨量較少，其中風(fēng)暴較強(qiáng)的部分地區(qū)，降雨量相對(duì)集中，在25-51mm。7日三角洲北部地區(qū)有雷暴概率，預(yù)計(jì)有少量降雨，中部和南部地區(qū)持續(xù)為潮熱天氣，高溫預(yù)警持續(xù)生效。棉農(nóng)方面正在密切監(jiān)測(cè)蟲害情況，并進(jìn)行及時(shí)防治。近日東南棉區(qū)普遍遭遇陣風(fēng)、冰雹、大雨等惡劣天氣，且短期內(nèi)不利天氣或?qū)⒊掷m(xù)存在。從新棉生長(zhǎng)需求來看，在土壤墑情良好的情況之下，目前亟需天氣轉(zhuǎn)晴來促進(jìn)棉株生長(zhǎng)。
昨日鄭棉期價(jià)偏弱震蕩，當(dāng)前儲(chǔ)備棉競(jìng)爭(zhēng)激烈，成交有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。整體來看，在宏觀環(huán)境改善，天氣影響持續(xù)的背景下，伴隨拋儲(chǔ)、配額等政策的相繼落地，鄭棉價(jià)格雖有階段性回調(diào)但整體走勢(shì)依然偏強(qiáng)。盤中曾觸及17530元/噸的高位，但回調(diào)幅度并不深，棉價(jià)在17000元/噸附近有較強(qiáng)支撐。中長(zhǎng)期來看，受到減面積減產(chǎn)的影響新年度棉花偏強(qiáng)走勢(shì)不變，后期需密切關(guān)注天氣對(duì)產(chǎn)量的實(shí)質(zhì)性影響以及旺季的訂單與下游消費(fèi)情況。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
新季棉花生長(zhǎng)順利
紙漿觀點(diǎn)
市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤紙漿2309合約5338元/噸，較前日下跌14，跌幅0.26%。現(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格5400元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+60，較前一日上漲10。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5450元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+110，較前一日上漲10。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5450元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+110，較前一日上漲10。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格6000元/噸，叫前一日持平。現(xiàn)貨基差sp09+660，較前一日上漲10。
近期市場(chǎng)資訊，當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格隨行就市，局部地區(qū)漿價(jià)窄幅調(diào)整，紙廠謹(jǐn)慎觀望居多，針葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)高價(jià)成交存有壓力。下游原紙市場(chǎng)價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，局部行情偏強(qiáng)，紙廠存挺價(jià)心態(tài)，利于支撐目前漿市信心面。雙膠紙市場(chǎng)行情局部偏強(qiáng)。紙廠接單向好，產(chǎn)線基本正常開工，庫(kù)存水平處于較低位置，挺價(jià)意向偏強(qiáng)。市場(chǎng)交投向好，華南部分
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