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事件簡評(píng)
　　2023年8月8日，宇信科技發(fā)布公告，中標(biāo)中信銀行通用基礎(chǔ)設(shè)施集成商入圍采購項(xiàng)目，項(xiàng)目整體預(yù)估采購金額為652,534萬元，預(yù)計(jì)2年執(zhí)行。作為排序第一的入圍中標(biāo)廠商，公司預(yù)計(jì)可以得到年度訂單金額的30%。
　　經(jīng)營分析
　　公司中標(biāo)中信銀行項(xiàng)目預(yù)計(jì)帶來17.32億元營收增厚（=65.25/1.13*30%），平均每年?duì)I收增厚8.66億，有望提升2023年?duì)I收增速20pct。假設(shè)該集成項(xiàng)目毛利率與往年10%左右的集成業(yè)務(wù)毛利率保持一致，凈利率假設(shè)為5%，則公司2023、2024年凈利潤有望各增厚4,300萬左右；2023年凈利潤增速有望提速17pct。大行大規(guī)模通用基礎(chǔ)設(shè)施招標(biāo)也驗(yàn)證金融信創(chuàng)進(jìn)程加速，上層分布式應(yīng)用系統(tǒng)改造也有望同步提速。本次中標(biāo)深化了公司與股份制銀行的合作，同時(shí)，標(biāo)桿項(xiàng)目的樹立也有望進(jìn)一步提升公司在金融信創(chuàng)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。
　　此外，公司持續(xù)推進(jìn)AI在金融領(lǐng)域的落地，建議保持積極關(guān)注。在AI+核心業(yè)務(wù)線，公司推出數(shù)智催收管理產(chǎn)品及解決方案，已先后在國有大行、股份制銀行、城商行成功落地實(shí)施，覆蓋銀行信用卡業(yè)務(wù)、零售信貸業(yè)務(wù)、普惠信貸業(yè)務(wù)、消費(fèi)金融業(yè)務(wù)、汽車金融業(yè)務(wù)等多元化的業(yè)務(wù)場景。公司還在積極打造AI+AIOps智能運(yùn)維軟件產(chǎn)品，并使用AIGC技術(shù)賦能低代碼開發(fā)。目前公司正積極推動(dòng)與各家大模型的技術(shù)合作，并落地大語言模型技術(shù)在金融智能助手、文檔抽取、金融數(shù)據(jù)分類分級(jí)、代碼開發(fā)等4個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用。
　　盈利預(yù)測、估值與評(píng)級(jí)
　　我們預(yù)測公司2023~2025年?duì)I業(yè)收入為54.3/65.5/78.3億元；預(yù)測2023~2025年歸母凈利潤為4.3/5.7/7.2億元。公司股票現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE估值為29.4/22.3/17.5倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　項(xiàng)目金額及實(shí)施時(shí)間均為預(yù)估值，實(shí)際發(fā)生金額以招標(biāo)人最終下單金額為準(zhǔn)；創(chuàng)新運(yùn)營等高毛利業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；股東和高管減持風(fēng)險(xiǎn)。