>> 東吳證券-每日一基專題報告：港股泛科技、央國企指數(shù)基金研究-230809
| 上傳日期： |
2023/8/9 |
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| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
高子劍,林依源 |
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港股泛科技指數(shù)分析
成分股：7只港股泛科技類指數(shù)的成分股相似度不高，均具有一定代表性。從指數(shù)成分股行業(yè)分布來看，“TMT”類指數(shù)更能反映港股互聯(lián)網(wǎng)公司的整體表現(xiàn)。截至2023年6月，TMT和醫(yī)藥生物兩大板塊在“科技”主題類指數(shù)中占比均較高；“TMT”類指數(shù)均包含60%以上的TMT公司，更能反映港股互聯(lián)網(wǎng)公司表現(xiàn)。港股“TMT”指數(shù)中，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)成分股集中度最高，恒生科技指數(shù)在行業(yè)上相對均衡。
收益：港股泛科技類指數(shù)走勢整體一致，但內(nèi)部有分化；近一年以來，“科技”主題類指數(shù)表現(xiàn)好于“TMT”類。從收益率和最大回撤來看，港股“TMT”類指數(shù)中，恒生科技指數(shù)和恒生港股通中國科技指數(shù)近三年來表現(xiàn)較好。
估值：港股“TMT”指數(shù)中，恒生科技指數(shù)、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)和恒生港股通中國科技指數(shù)估值處于歷史低位。
港股央國企指數(shù)分析
成分股：恒生中國企業(yè)指數(shù)、中華交易服務(wù)預(yù)期高股息指數(shù)和中證港股通高股息精選指數(shù)與其他指數(shù)成分股相似度不高。從板塊和行業(yè)分布來看，央國企類指數(shù)成分股主要包含金融、消費(fèi)和周期三大板塊。
央國企含量：中證港股通高股息投資指數(shù)和恒生港股通高股息低波動指數(shù)更具央國企屬性，央國企含量分別為80%和72%。恒生中國企業(yè)指數(shù)主要反映在香港上市的中國內(nèi)地企業(yè)的整體表現(xiàn)，央國企含量僅為34%。
估值：綜合估值、股息率和央國企含量來看，中證港股通高股息投資指數(shù)、中證香港紅利等權(quán)投資指數(shù)和恒生港股通高股息低波動指數(shù)三只指數(shù)未來持續(xù)維持高股息的可能性較大。
收益：恒生港股通高股息低波動指數(shù)和中證港股通高股息投資指數(shù)近三年來，兼具收益率高和最大回撤低兩大特征。
港股TMT類和央國企類指數(shù)代表基金介紹
港股TMT類：在恒生科技類指數(shù)基金中，博時恒生科技ETF（159742.OF）和易方達(dá)恒生科技聯(lián)接A（013308.OF）在同類基金中表現(xiàn)較好，今年以來超額收益分別為2.3%和2.1%，位于第一、二位；今年以來最大回撤均小于指數(shù)，超額最大回撤分別為-5.8%和-6.7%。在恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)基金中，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF（513330.OF）和華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF聯(lián)接A（013171.OF）業(yè)績表現(xiàn)較優(yōu)，今年以來超額收益分別為1.5%和1.7%，超額最大回撤分別為-4.8%和5.8%；流動性較好，最新規(guī)模分別為289.87億元和12.25億元。在中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)基金中，富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792.OF）和富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)接A（014673.OF）業(yè)績表現(xiàn)好于基準(zhǔn)，今年以來超額收益分別為2.7%和1.9%，超額最大回撤分別為-5.4%和5.6%；流動性較好，最新規(guī)模分別為87.2億元和7.59億元。
港股央國企類：恒生港股通高股息低波動指數(shù)和中證港股通高股息投資指數(shù)央國企含量高、股息率過去一年分位數(shù)低、過去三年兼具收益率高和最大回撤低特征。對應(yīng)的指數(shù)基金為富國恒生港股通高股息低波動ETF（513950.OF）和匯添富中證港股通高股息A（501305.OF），今年以來超額收益分別為9.9%和4.0%，超額最大回撤分別為-7.6%和-3.5%。
風(fēng)險提示：美國通脹超預(yù)期，美聯(lián)儲加息超預(yù)期，地緣政治風(fēng)險，歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來。本報告所有統(tǒng)計結(jié)果均基于歷史數(shù)據(jù)，未來市場可能發(fā)生重大變化。本報告中持倉分析采用基金季報披露持倉，實(shí)際持倉可能發(fā)生變化。
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