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策略摘要
　　建議逢低做多套保。美汽油等級逐步切換至冬季，后續(xù)調油對芳烴的支撐逐步減弱，近端PX加工費見頂回落，關注亞洲PX提負情況，目前PX預期累庫速率尚可控；TA開工高位，TA加工費偏低左側交易下游聚酯后續(xù)降負預期，而現(xiàn)實聚酯降負速率暫可控，TA加工費慎防反彈可能。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　TA方面，基差15元/噸（0），TA基差持穩(wěn)，TA加工費80元/噸（34），加工費仍處于低位。PTA維持供需兩旺狀態(tài)，TA開工率仍偏高，聚酯開工短期韌性仍足，TA自身供需矛盾暫不大，下游聚酯開工韌性超預期，若聚酯開工持續(xù)維持高位，TA8月或從原供需平衡表預期轉為小幅去庫預期，TA加工費有修復可能。
　　PX方面，加工費400美元/噸（0），PX加工費高位震蕩。PX亞洲8月檢修量級較7月縮窄，對應PX供應進一步上升，但PX加工費實際表現(xiàn)強勁，主要為美汽油對亞洲芳烴支撐仍在，預計PX短期支撐仍存。
　　■策略
　　建議逢低做多套保。美汽油等級逐步切換至冬季，后續(xù)調油對芳烴的支撐逐步減弱，近端PX加工費見頂回落，關注亞洲PX提負情況，目前PX預期累庫速率尚可控；TA開工高位，TA加工費偏低左側交易下游聚酯后續(xù)降負預期，而現(xiàn)實聚酯降負速率暫可控，TA加工費慎防反彈可能。
　　■風險
　　原油價格大幅波動，美汽油消費回落，下游聚酯高開工的持續(xù)性。