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策略摘要
　　聚烯烴維持觀望。供應(yīng)方面，聚烯烴國(guó)產(chǎn)開工的恢復(fù)，新增產(chǎn)能方面8月下旬關(guān)注寧波金發(fā)及寶豐三期的新增產(chǎn)能壓力。下游訂單好轉(zhuǎn)仍偏慢，市場(chǎng)預(yù)期的下游補(bǔ)庫(kù)仍未兌現(xiàn)，中間貿(mào)易商庫(kù)存前期去庫(kù)已放緩而慎防有重新累庫(kù)壓力。近期海外美金價(jià)有所反彈，但海外聚烯烴高開工背景下的價(jià)格反彈空間有限，關(guān)注聚烯烴進(jìn)口窗口的變化。建議暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存62萬(wàn)噸，相比昨日+0.5萬(wàn)噸。
　　基差方面，LL華東基差在-40元/噸，PP華東基差在-60元/噸，基差走弱。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工方面，LL油頭法生產(chǎn)利潤(rùn)虧損加大，油制PP生產(chǎn)利潤(rùn)虧損，PDH制PP利潤(rùn)跌穿盈虧平衡線。
　　總PE開工率較上一日下跌，標(biāo)品LL和HD開工都有下跌，LD開工也偏低。而總PP開工率上升明顯，標(biāo)品PP拉絲開工逐步上升，PP注塑開工正常，PP共聚開工回升。
　　進(jìn)出口方面，PE進(jìn)口窗口關(guān)閉、PP盈虧平衡附近。
　　■策略
　?。?）單邊：觀望。
　　（2）跨期：無(wú)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化，人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)