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策略摘要
　　海外方面，美國(guó)通脹持續(xù)降溫，加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)9月不加息的預(yù)期，但聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派言論，美股三大指數(shù)沖高回落。國(guó)內(nèi)積極恢復(fù)出境旅游，當(dāng)前出境團(tuán)隊(duì)游目的地增加至138個(gè)，為“活躍市場(chǎng)”，滬深交易所研究通過(guò)多項(xiàng)舉措來(lái)完善交易制度優(yōu)化交易監(jiān)管。市場(chǎng)呈現(xiàn)縮量下跌，對(duì)宏觀政策保持較大預(yù)期，預(yù)計(jì)股指短暫調(diào)整后仍將上行。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　美國(guó)通脹降溫。宏觀方面，文旅部公布恢復(fù)出境團(tuán)隊(duì)旅游第三批名單，目的地國(guó)家共78個(gè)，其中包括韓國(guó)、日本、土耳其、德國(guó)、英國(guó)、美國(guó)、澳大利亞等熱門旅游目的地國(guó)家，至此中國(guó)公民出境團(tuán)隊(duì)游目的地增至138個(gè)。海外方面，美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月CPI同比升3.2%，預(yù)期3.3%；核心CPI同比升4.7%，創(chuàng)2021年10月來(lái)新低，預(yù)期及前值均為4.8%，通脹持續(xù)降溫，加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)9月暫停加息的預(yù)期。
　　縮量下跌?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，A股主要指數(shù)小幅收漲，滬指結(jié)束四連陰，行業(yè)方面，歐洲天然氣期價(jià)大漲，帶動(dòng)能源板塊走強(qiáng)，非銀金融午后發(fā)力，家用電器、汽車行業(yè)偏弱。成交繼續(xù)縮量，兩市成交額不足7000億元，北向資金連續(xù)四個(gè)交易日凈流出，當(dāng)日凈賣出超25億元。為“活躍市場(chǎng)”，滬深交易所完善交易制度優(yōu)化交易監(jiān)管，研究將滬市主板股票、深市上市股票、滬深兩市基金等證券申報(bào)數(shù)量要求由100股（份）整數(shù)倍調(diào)整為100股（份）起、以1股（份）遞增。研究ETF引入盤后固定價(jià)格交易機(jī)制，進(jìn)一步滿足投資者以收盤價(jià)交易ETF需求。美股方面，通脹數(shù)據(jù)公布后，聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派發(fā)言，三大指數(shù)沖高回落。
　　IH成交活躍。期貨市場(chǎng)，基差方面，IH、IF所有上市合約升水，IC、IM回歸負(fù)基差；四大股指期貨的成交和持倉(cāng)基本都有所增加，IH成交量維持在較高水平，其余品種活躍度偏低。當(dāng)前IH2309和IH2312合約倒掛縮窄，基于價(jià)差回歸，仍可進(jìn)行多IH2309空IH2312策略。
　　■策略
　　單邊：買入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　若國(guó)內(nèi)政策不及預(yù)期、海外超預(yù)期緊縮、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)