>> 山西證券-有色金屬行業(yè)周報：電解鋁利潤增厚，開工率回升到90%以上-230811
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
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| 4483KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
楊立宏 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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板塊市場表現(xiàn)
板塊漲跌幅：有色金屬板塊報收4636.14，周變化-0.67%，排名第7，跑贏上證綜指0.35pct。
子板塊表現(xiàn)：黃金領(lǐng)漲，貴金屬表現(xiàn)優(yōu)秀。其中，子板塊市場表現(xiàn)前三名：黃金（2.50%）、稀土（1.14%）、白銀（0.59%）；子板塊市場表現(xiàn)后三位：鉛鋅（-2.14%）、鎢（-3.11%）、錫（-4.02%）。
金屬價格表現(xiàn)
基本金屬：LME銅報收8405美元/噸，周變動-1.19%；上期所陰極銅（活躍合約）報收68590元/噸，周變動-0.39%。LME鋁報收2144美元/噸，周變動-1.65%；上期所鋁（活躍合約）報收18505元/噸，周變動0.24%。
貴金屬：COMEX黃金報收1913.70美元/盎司，周變動-1.04%；國內(nèi)黃金期貨價格（活躍合約）報收455.02元/克，周變動-0.25%。COMEX白銀報收22.65美元/盎司，周變動-5.63%；國內(nèi)白銀期貨價格（活躍合約）報收5582.00元/千克，周變動-3.33%。
能源金屬：氫氧化鋰價格22.75萬元/噸，周變動-7.52%；工業(yè)級碳酸鋰價格26.00萬元/噸，周變動1.96%；電池級碳酸鋰價格27.75萬元/噸，周變動2.78%。鈷酸鋰價格28.75萬元/噸，周變動-1.20%；電解鈷價格27.05萬元/噸，周變動-3.74%；硫酸鈷價格38.75元/千克，周變動-4.32%；四氧化三鈷價格166.00元/千克，周變動-4.60%。LME鎳收盤價20400美元/噸，周變動-5.99%；SHFE鎳收盤價166520元/噸，周變動-1.78%；電池級硫酸鎳價格31750元/噸，周變動-1.55%。
小金屬：鎂錠價格23200元/噸，周變動4.27%；鈀價格335元/克，周變動3.40%；鈦鐵價格34100元/噸，周變動-0.58%；金屬硅價格17500元/噸，周變動-0.85%；鐠釹氧化物價格477000元/噸，周變動1.27%。
投資建議
基本金屬：銅冶煉廠集中檢修接近尾聲，生產(chǎn)逐步穩(wěn)定。本周，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量20.4萬噸，周環(huán)比+0.29%；2023年7月我國電解銅產(chǎn)量為87.22萬噸，同比+7.37%，環(huán)比+1%；預(yù)計8月份電解銅產(chǎn)量將持續(xù)增加，銅價持續(xù)承壓；建議關(guān)注博威合金、紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)等。中央政治局會議召開后，中國人民銀行和地方緊隨發(fā)布與落實支持房地產(chǎn)的政策，終端需求預(yù)期向好，電解鋁單噸毛利上漲，鋁企業(yè)紛紛復(fù)產(chǎn)。本周，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量81.63萬噸，周環(huán)比+0.62%；電解鋁開工率持續(xù)回升至90.08%，為今年以來開工率新高。利潤增厚為電解鋁企業(yè)帶來機(jī)會，建議關(guān)注天山鋁業(yè)、神火股份、云鋁股份等。
能源金屬：本周，碳酸鋰價格繼續(xù)弱勢下跌。四川受大運會影響的鋰鹽產(chǎn)能待恢復(fù)，江西鋰云母供應(yīng)逐步恢復(fù)中；本周，國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量9525噸，周環(huán)比-3.79%；碳酸鋰工廠庫存3.21萬噸，周環(huán)比+2.36%。終端需求沒有得到改善，本周，磷酸鐵鋰開工率72.38%，三元材料開工率57.8%。下游需求不足，疊加買漲不買跌情緒與市場看空悲觀情緒，鋰鹽價格仍舊處于弱勢；建議關(guān)注成本控制能力強(qiáng)，有較大利潤空間的中礦資源、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等。
風(fēng)險提示
終端需求恢復(fù)不及預(yù)期；供給超預(yù)期釋放；海外地緣政治風(fēng)險。
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