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核心觀點(diǎn)
　　板塊一周表現(xiàn)：近一周滬深300指數(shù)下跌3.39%，醫(yī)藥生物（申萬(wàn)）指數(shù)下降1.48%，較滬深300的相對(duì)收益為1.91%，行業(yè)排名第3位。自2023年初以來(lái)，滬深300指數(shù)上漲0.33%，醫(yī)藥生物（申萬(wàn)）指數(shù)下跌8.86%，較滬深300的相對(duì)收益為-9.19%，整體漲跌幅在行業(yè)中排名25位。分子板塊來(lái)看，近一周7個(gè)申萬(wàn)醫(yī)藥子行業(yè)中，2個(gè)子行業(yè)上漲，5個(gè)子行業(yè)下跌，其中SW化學(xué)原料藥漲幅最大，為0.68%，SW醫(yī)療器械II下跌幅度居首，為-3.25%。自年初以來(lái)，整體醫(yī)藥板塊走勢(shì)一般，僅1個(gè)子行業(yè)漲幅為正值，為SW中藥II，漲幅為3.26%，其余板塊中，SW醫(yī)療服務(wù)II下跌幅度居首，為-15.87%。
　　個(gè)股周度跟蹤：1）個(gè)股漲跌幅來(lái)看：從個(gè)股漲跌幅來(lái)看，近一周醫(yī)藥行業(yè)A股（包括科創(chuàng)板）有158家股票漲幅為正，263家股票下跌。近一周漲幅排名前五的個(gè)股為圣諾生物（+47.41%）、塞力醫(yī)療（+42.59%）、多瑞醫(yī)藥（+28.98%）、開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)（+26.37%）、交大昂立（+24.73%）。近一周跌幅排名前五的個(gè)股為一品紅（-17.19%）、翔宇醫(yī)療（-16.44%）、歐普康視（-14.49%）、諾思蘭德（-10.65%）、威高骨科（-9.70%）。2）陸股通持股：近一周北向資金合計(jì)凈賣出4.90億元，其中流入57.56億元，流出62.45億元。從陸股通持倉(cāng)情況來(lái)看，增持前五分別為悅康藥業(yè)、亞寶藥業(yè)、康緣藥業(yè)、康希諾、東阿阿膠。減持前五分別為翔宇醫(yī)療、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療、福瑞股份、老百姓、華森制藥。3）大宗交易：近一周醫(yī)藥生物行業(yè)中共有19家公司發(fā)生大宗交易，成交總金額為11.26億元。大宗交易成交前五名為東陽(yáng)光、迪安診斷、金域醫(yī)學(xué)、百誠(chéng)醫(yī)藥、康華生物。
　　板塊估值水平：近一周醫(yī)藥生物板塊的PE（TTM）估值達(dá)到26.05X，仍低于近五年平均PE34.11X。近一周板塊估值略有調(diào)整，仍處于歷史較低水平。同行業(yè)相比，醫(yī)藥生物板塊PE-TTM相對(duì)于剔除金融的全部A股溢價(jià)率為-6.09%，相對(duì)滬深300的溢價(jià)率為121.86%。
　　行業(yè)要聞：1）醫(yī)藥反腐深化，多家公司撤回IPO申請(qǐng)；2）河南已完成714種藥品集采，平均價(jià)格降幅超50%；3）湖南10月起集采藥品與耗材由醫(yī)?；鹬苯咏Y(jié)算；4）啟明醫(yī)療TPVR產(chǎn)品IDE申請(qǐng)獲FDA批準(zhǔn)；5）骨科巨頭史賽克調(diào)整中國(guó)區(qū)總裁與業(yè)務(wù)。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　建議關(guān)注：長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)?？刭M(fèi)和常態(tài)化集采將會(huì)持續(xù)，企業(yè)需要選擇新的品種、充分抓住臨床需求，因此我們看好具有真正創(chuàng)新能力的企業(yè)，建議重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品端的需求機(jī)會(huì)。醫(yī)療器械方面，常規(guī)診療不斷恢復(fù)疊加政策邊際放松，板塊有望迎來(lái)戴維斯雙擊，建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療(300760，買入)、三友醫(yī)療(688085，買入)、佰仁醫(yī)療(688198，買入)等。創(chuàng)新藥方面，嚴(yán)格審評(píng)下研發(fā)持續(xù)推進(jìn)，關(guān)注前沿臨床進(jìn)展，建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥(600276，買入)、京新藥業(yè)(002020，買入)、興齊眼藥(300573，增持)、康辰藥業(yè)(603590，買入)等。CXO方面，行業(yè)景氣度有望邊際改善，具備底部投資價(jià)值，建議關(guān)注陽(yáng)光諾和(688621，買入)、康龍化成(300759，增持)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　集采政策實(shí)施力度超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、疫情反復(fù)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)研發(fā)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)并購(gòu)與管線并購(gòu)等與投資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)