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投資策略：本周原料端，焦煤第五輪提漲仍處于博弈階段，鐵礦石港口現(xiàn)貨價(jià)格跌幅大于成材。成材端，洪水、高溫天氣對(duì)終端成材影響雖邊際有所減弱但影響仍在，成材持續(xù)累庫(kù)。此外，宏觀數(shù)據(jù)偏弱疊加房地產(chǎn)債務(wù)擔(dān)憂，市場(chǎng)信心不足，價(jià)格偏弱運(yùn)行。目前市場(chǎng)焦點(diǎn)依然在于下游需求是否隨著淡季結(jié)束好轉(zhuǎn)，以及粗鋼平控政策的落地時(shí)間。短期淡季現(xiàn)實(shí)困擾現(xiàn)貨交易，但得益于政策端的預(yù)期改善以及現(xiàn)貨端即將走出淡季，近期價(jià)格雖然仍處下跌趨勢(shì)但跌勢(shì)放緩。若后期平控政策落地，供需矛盾緩解的情況下，價(jià)格仍有上漲支撐。綜合來看，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或繼續(xù)區(qū)間震蕩表現(xiàn)，價(jià)格將企穩(wěn)運(yùn)行。
　　一周市場(chǎng)回顧：本周上證綜合指數(shù)下降3.01%，滬深300指數(shù)下降3.39%，申萬鋼鐵板塊下降4.14%。年初至今，滬深300指數(shù)下跌0.22%，申萬鋼鐵板塊下跌0.95%，鋼鐵板塊跑輸滬深300指數(shù)0.73PCT。本周螺紋鋼主力合約以3691元/噸收盤，比上周下跌45元/噸，幅度1.20%，熱軋卷板主力合約以3937元/噸收盤，比上周下跌53元/噸，幅度1.33%；鐵礦石主力合約以795元/噸收盤，較上周上升21.5元/噸。
　　本周建筑鋼材成交量較上周上升：本周全國(guó)建筑鋼材成交量周平均值為14.35萬噸，較上周上升1.61萬噸。本周五大品種周消費(fèi)量增幅0.46%；其中建材消費(fèi)環(huán)比減幅0.98%，板材消費(fèi)環(huán)比增幅1.40%。本周表觀消費(fèi)除螺紋和線材分別環(huán)比下降1.03%和0.86%，其余品種表觀消費(fèi)環(huán)比均有上升，其中中厚板表觀消費(fèi)增幅0.68%，熱軋表觀消費(fèi)增幅2.15%。五大品種社會(huì)庫(kù)存1220.89萬噸，環(huán)比上升14.06萬噸。
　　高爐開工率和產(chǎn)能利用率小幅上升：本周Mysteel247家鋼企和唐山鋼廠高爐開工率分別為83.80%和83.15%，前者環(huán)比上周上升0.44PCT，后者環(huán)比上周上升3.37PCT；本周Mysteel247家鋼企和唐山鋼廠高爐產(chǎn)能利用率分別為91.03%和86.80%，前者環(huán)比上周上升0.98PCT，后者較上周上升4.29PCT。本周85家電弧爐開工率、產(chǎn)能利用率分別為74.12%和52.58%，前者環(huán)比上周上升1.86PCT，后者環(huán)比上周上升1.76PCT。
　　鋼價(jià)小幅下降：Myspic綜合鋼價(jià)指數(shù)環(huán)較上周下降1.19%，其中長(zhǎng)材下降1.20%，板材下降1.18%。上海螺紋鋼3700元/噸，較上周減少20元/噸。上海熱軋卷板4000元/噸，周環(huán)比下降60元，幅度1.48%。
　　原材料價(jià)格穩(wěn)定：本周Platts62% 104.8美元/噸，周環(huán)比下降0.25美元/噸。本周澳洲巴西發(fā)貨量2015.7萬噸，環(huán)比下降345.8萬噸，到港量951.1萬噸，環(huán)比下降16.7萬噸。最新鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存天數(shù)15天，較上周持平。天津準(zhǔn)一冶金焦2240元/噸，較上周持平。廢鋼2520元/噸，比上周減少50元/噸。
　　噸鋼盈利普遍下降：熱軋卷板（3mm）毛利114元/噸，毛利率降至3.20%；冷軋板(1.0mm)毛利0元/噸，毛利率升至-0.01%；螺紋鋼(20mm)毛利16元/噸，毛利率降至0.48%；中厚板(20mm)毛利-35元/噸，毛利率降至-0.97%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑導(dǎo)致需求承壓；供給端壓力持續(xù)增加。