>> 創(chuàng)元期貨-黃金周報：內(nèi)外盤金價再現(xiàn)背離-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 860KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
廉超 |
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報告要點：
本周回顧：本周滬金主連漲0.96元/克，周度漲幅0.21%，上海Au（T+D）現(xiàn)貨黃金漲1.19元/克，周度漲幅0.26%；COMEX黃金主連跌32.50美元/盎司，周度跌幅1.64%；倫敦金跌28.95美元/盎司，周度跌幅1.49%；SPDR持倉周度跌6.37噸。
展望后市：本周黃金價格內(nèi)外盤走勢背離，內(nèi)盤黃金收漲，外盤黃金收跌。本周美元指數(shù)延續(xù)上漲態(tài)勢，使得外盤黃金收跌，人民幣延續(xù)貶值，使得內(nèi)盤黃金不跌反漲。后續(xù)需要繼續(xù)跟蹤美元指數(shù)和人民幣匯率走勢變化以及背后影響因素?？偨Y(jié)當前利多黃金因素主要有：1、加息周期尾聲，長周期會慢慢進入降息周期；2、全球央行持續(xù)購金；3、地緣政治不確定性（部分已被交易）；4、國際貿(mào)易結(jié)算體系的演化（超長期）；5、由于美債大量增發(fā)，高利息負擔，惠譽下調(diào)美國主權(quán)信用；6、新增就業(yè)收窄，后續(xù)可能存在結(jié)構(gòu)性失業(yè)。而利空因素主要有：1、短期仍然存在加息預(yù)期，不過當前有所降低；2、技術(shù)面到了壓力位；3、衰退的不確定性仍然存在——就業(yè)數(shù)據(jù)依然好、失業(yè)率相對低位，在就業(yè)數(shù)據(jù)未出現(xiàn)明顯拐點，衰退預(yù)期不確定較高；4、地緣政治沖突緩解，美元重回強勢低位（不確定性高）；5、美國實際利率大于零且持續(xù)上漲，美債趁經(jīng)濟數(shù)據(jù)較好背景下，大幅增發(fā)，收縮流動性；6、美國經(jīng)濟軟著陸的可能性增加。當前來看美國就業(yè)數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)明顯走差，而周度就業(yè)數(shù)據(jù)較差需要觀察持續(xù)性，美國通脹降幅明顯，美國經(jīng)濟軟著陸的概率增大，不過美債大幅增加，在高利率背景下需要支付大額利息，這將對美債信用構(gòu)成風險。
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