>> 南華期貨-聚酯產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)周報-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 3286KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戴一帆,黃曦 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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周度觀點
聚酯
本周有一套聚酯裝置計劃內(nèi)檢修，同時局部裝置有負荷微調(diào)，總的來看聚酯負荷有所回落。截至本周五，初步核算國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負荷在92.3%附近。
終端
終端織造訂單天數(shù)平均水平為9.31天，較上周增加0.91天。近期，部分國內(nèi)市場單及品牌類秋冬剛需備貨訂單開啟下達模式，家紡等家居品類為即將到來的訂貨會做打樣備貨，亦拉動了一定單量的下達
供應(yīng)TA
逸盛新材料360萬噸裝置短暫降負，英力士125萬噸裝置降負至7成，東營威廉250萬噸PTA裝置因故停車
供應(yīng)PX
國內(nèi)個別裝置略有降負，整體變化不大
供需-利潤
TA下半年預(yù)計累庫逐步兌現(xiàn)，PX三季度偏緊，四季度偏寬松
供應(yīng)
殼牌40w重啟，紅四方30w重啟，河南濮陽20w重啟，新航能源40w、神華榆林40w8月檢修，建元20w檢修推遲至10月，陜西榆林180w一條線輪檢10天
庫存
本周庫存小幅累庫，近期臺風(fēng)短期影響船運，加拿大罷工影響8月進口到貨節(jié)奏，8月預(yù)計緊平衡
供需-利潤
8月后開始進入累庫階段。
觀點
PTA：近期主要矛盾在于，成本向上，而供需向下，7月以來，原油上漲20%，石腦油上漲30%，PX/MX上漲12%，TA上漲5%，聚酯上漲3%，產(chǎn)業(yè)利潤全部集中在上游。成本端，整體仍維持偏強，供需方面，社會庫存中性，然產(chǎn)業(yè)偏悲觀，當前基差月差皆表現(xiàn)弱勢，有轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)的趨勢。目前需求端，織造訂單小幅提升，織機提負，金九銀十即將到來，聚酯負荷預(yù)計維持偏高運行，供應(yīng)端，下半年累庫預(yù)期較強，目前加工費偏低，關(guān)注意外減產(chǎn)的裝置。整體而言，絕對價格跟隨成本端向上運行，自身供需偏弱使得驅(qū)動有限，近期維持觀望。
MEG：宏觀與成本向上，短期油、煤、乙烯皆偏強，然而乙二醇自身供需較弱，近端累庫，高庫存，遠端矛盾難解決，短期呈現(xiàn)弱勢震蕩走勢。近期較大承壓在于，三季度檢修不及預(yù)期，港口累庫速度較快，整體社庫偏高，下游買盤意愿較弱。另一方面關(guān)注，倘若石腦油、乙烯仍有走強的空間與時間，是否會帶來乙烯端的邊際縮量。整體而言，對于供需市場較為共識，預(yù)期差可能在乙烯制的產(chǎn)量以及需求端的變化，絕對價格跟隨成本端，自身供需無驅(qū)動，短期建議觀望。
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