>> 宏源期貨-滬錫日評(píng)：美國(guó)7月份PPI通脹超預(yù)期，中國(guó)7月末M2同比增長(zhǎng)10.7%-230814
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曾德謙 |
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資訊
1、8月11日，據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7 PPI同比增長(zhǎng)0.8%，結(jié)束連續(xù)12個(gè)月下降，市場(chǎng)預(yù)期0.7%,前值為0.1%。美國(guó)7月PPI環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，為2023年1以來最大增幅。美國(guó)7月核心PPI環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，預(yù)期0.20%，前值0.10%。美國(guó)7月核心PPI同比增長(zhǎng)2.4%，預(yù)期2.30%，前值2.40%。
2、中國(guó)央行: 7月m2同比增長(zhǎng)10.7%，增速分別比，上月末和上年同期低0.6個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)。7月末，廣義貨幣(I2)余額285.4萬億元，同比增長(zhǎng)10.7%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣(u1)余額67.72萬億元，同比增長(zhǎng)2.3%,增速分別比上月末和上年同期低0.8個(gè)和4.4個(gè)百分點(diǎn)。流通中貨幣(M0)余額10.61萬億元，同比增長(zhǎng)9.9%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金710億元。
精煉錫
周五滬錫價(jià)格大幅回落，下游企業(yè)采購情緒雖有所回暖，但采購意愿并非十分積極，僅恢復(fù)至平常出貨水平。
供給端:緬甸大小礦山停礦周期仍然未定,市場(chǎng)預(yù)期停礦周期較短，滬錫價(jià)格低位震蕩;云南和江西錫冶煉廠開工率微增，安徽某冶煉企業(yè)停產(chǎn)檢修，復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)錫錠產(chǎn)量小幅攀升，精煉錫產(chǎn)量也有所反彈;在停礦情況下，進(jìn)口量因進(jìn)口虧損的縮小而增加到港錫錠總供應(yīng)量增加。
需求端:半導(dǎo)體行業(yè)的周期性較為明顯,往往為3-4年。本輪周期的起點(diǎn)大致為2019年7月，因此半導(dǎo)體消費(fèi)可能于三季度觸底 后反彈。半導(dǎo)體新一輪周期或開啟，光伏對(duì)錫焊料需求逐步回升，鉛酸電池、鍍錫板旺季或帶來邊際增量，但由于滬錫價(jià)格較高，下游企業(yè)仍以剛需采購為主。
總體來看，錫價(jià)已連續(xù)三周上漲，后續(xù)上漲需強(qiáng)現(xiàn)實(shí)支撐。國(guó)內(nèi)外均呈庫存累積狀態(tài)，下游廠商在短期錫價(jià)快速上漲的態(tài)勢(shì)下較為謹(jǐn)慎，采購意愿低。當(dāng)前錫價(jià)可以充分反應(yīng)市場(chǎng)預(yù)期,繼續(xù)上漲需強(qiáng)現(xiàn)實(shí)支撐，后續(xù)主要關(guān)注緬甸礦減產(chǎn)時(shí)間超預(yù)期、消費(fèi)如期或超預(yù)期的見底回升，錫價(jià)在震蕩盤整后會(huì)繼續(xù)走高，反之錫價(jià)將震蕩回落。
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