>> 方正中期期貨-PTA期貨期權(quán)周報(bào)-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 1754KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場:本周PTA價(jià)格小幅上漲，PTA2309合約價(jià)格上漲68元/噸，漲幅1.17%，收于5900元/噸。
現(xiàn)貨市場：截至8月11日當(dāng)周，PTA現(xiàn)貨價(jià)格先跌后漲，總體漲70至5920元/噸，供應(yīng)商及貿(mào)易商出貨為主，基差穩(wěn)至2309+14元/噸。
【重要資訊】
原油成本端:中長期來看，受沙特以及俄羅斯9月份繼續(xù)自愿減產(chǎn)影響，且三季度為原油需求旺季，供減需增下，原油價(jià)格可能依然有較強(qiáng)支撐，同時(shí)美國戰(zhàn)略石油儲備庫存增加助力了原油價(jià)格上漲。短期來看，美國通脹基本符合預(yù)期，但美聯(lián)儲預(yù)計(jì)年內(nèi)依然不會降息，宏觀驅(qū)動原油價(jià)格波動可能加大。
PX方面：截至8月11日當(dāng)周，PX整體供應(yīng)較為穩(wěn)定，PX開工負(fù)荷80%，周度下降0.2%，PX價(jià)格收1078美元/噸CFR中國，周度上漲23美元/噸。
供給方面：山東威聯(lián)化學(xué)一套250萬噸裝置8月9日因故障短停，11日重啟，逸盛大化600萬噸產(chǎn)能裝置9號降負(fù)荷至7成運(yùn)行，西北一套120萬噸裝置計(jì)劃8月15日左右重啟，此前延遲重啟時(shí)間，蓬威石化90萬噸裝置8月上旬再度重啟，尚未出料，英力士一套125萬噸裝置降負(fù)至7成負(fù)荷，后續(xù)情況待跟蹤，截至8月11日當(dāng)周，PTA開工負(fù)荷79.2%，周度上升0.2%。
需求方面：截至8月10日當(dāng)周，聚酯開工負(fù)荷92.2%，周度回落0.2%。終端江浙織機(jī)開工負(fù)荷69%，周度回升1%，江浙加彈開工負(fù)荷76%，周度回落1%。
庫存方面：截至8月10日當(dāng)周，PTA工廠庫存4.14，周度下降0.01天，現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，下游剛需買貨，缺乏進(jìn)一步補(bǔ)庫動力；聚酯工廠PTA原料庫存7.07天，周度下降0.07天；終端織造原料（滌絲）庫存天數(shù)13.57天，周度減少0.98天，原料采購積極性一般。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)現(xiàn)持續(xù)壓縮至200元/噸下方，后市可能引發(fā)PTA工廠被動檢修、降負(fù)荷，繼續(xù)關(guān)注做多PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)機(jī)會。
【交易策略】
本周需求小幅回落，供給窄幅波動，供需小幅走弱，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)補(bǔ)庫意愿不佳，拖累價(jià)格走勢。同時(shí)PTA價(jià)格依然受成本影響較為顯著，在現(xiàn)貨加工費(fèi)低位下，產(chǎn)業(yè)邏輯壓縮空間已然不高。總結(jié)來看，PTA價(jià)格受原油、PX以及自身供需影響下，預(yù)計(jì)后市PTA價(jià)格繼續(xù)呈震蕩格局。
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