>> 銅冠金源期貨-銅周報：通脹仍有隱憂，銅價震蕩走弱-230814
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
大?。?/td>
| 837KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點及策略
上周銅價震蕩走弱，主要由于美國核心通脹回落但整體通脹粘性較強，潛在通脹預期有進一步走高的風險，美聯(lián)儲短期不會降息；另一方面，中國PPI同比降幅收窄，但出口延續(xù)負增長，社融不及預期?，F(xiàn)貨方面，上周現(xiàn)貨市場交投略有好轉，現(xiàn)貨升水小幅回升，進口窗口小幅開啟，近月BACK結構繼續(xù)收窄。
供應方面，國內產(chǎn)量平穩(wěn)，進口貨源流入供應趨松，現(xiàn)貨升水小幅反彈。需求面來看，新能源汽車增速較高，但線纜行業(yè)訂單總量減少拖累銅桿開工率下滑，地產(chǎn)復蘇羸弱，空調排產(chǎn)高峰已過，風電裝機量低迷，傳統(tǒng)行業(yè)淡季用銅需求轉弱趨勢明顯。
整體來看，美國通脹的高粘性令美聯(lián)儲維持謹慎的貨幣政策立場；國內PPI雖有觸底跡象，但出口延續(xù)負增長，社融增速不及預期。庫存結構外升內降，現(xiàn)貨升水小幅反彈，傳統(tǒng)行業(yè)淡季需求羸弱，初端加工開工率普遍下滑，新興產(chǎn)業(yè)保持較快增長但房地產(chǎn)等行業(yè)復蘇進程緩慢，短期需求面難有較大改觀，預計銅價將維持震蕩偏弱走勢。
策略建議：觀望
風險因素：歐美經(jīng)濟超預期衰退，海外央行提前降息
|
|
