>> 東證期貨-FOF研究月度報告：股票策略7月報-230814
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
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| 2441KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王冬黎 |
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★市場表現(xiàn)回顧
7月主要寬基指數(shù)上漲，其中滬深300領(lǐng)漲，而中證1000跌幅居前，價值風(fēng)格優(yōu)于成長風(fēng)格。兩市成交量較上月有所下滑，于7月末在政治局會議提振下有所提升。行業(yè)方面，非銀金融、房地產(chǎn)等板塊漲幅靠前，成長板塊如傳媒、計算機(jī)跌幅較大，行業(yè)輪動較快。就市場波動率而言，時序和截面波動率均處于低位。個股活躍度一般?；罘矫妫饕芍富钍諗?，月末升水。
★股票策略表現(xiàn)
絕對收益而言，量化多頭策略表現(xiàn)優(yōu)于主觀多頭策略，可以關(guān)注到300指增在7月表現(xiàn)大幅增長，而1000指增和市場中性7月錄得負(fù)收益，較6月表現(xiàn)下滑顯著。主觀多頭和500指增在7月表現(xiàn)與6月相近，量化選股收益收窄。超額收益方面，1000指增優(yōu)于500指增優(yōu)于300指增。
★配置展望
預(yù)計下一階段量化多頭策略繼續(xù)優(yōu)于主觀多頭策略。就量化多頭策略而言，市場環(huán)境逐步改善，但是穩(wěn)定性和持續(xù)性不足，指數(shù)增強(qiáng)策略的超額表現(xiàn)或呈現(xiàn)更加劇烈的波動，建議關(guān)注仍有較強(qiáng)彈性的中小盤增強(qiáng)。主觀多頭策略下，市場主線暫不明確，可以關(guān)注選股為主、有一定交易能力的管理人。市場中性策略，下半年收益方面或出現(xiàn)一定收窄下滑，一方面與超額波動有關(guān)，另一方面基差收斂會造成凈值方面的磨損。
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