>> 方正中期期貨-菜系日報-230814
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
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| 1429KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：周一，菜粕主力09合約表現(xiàn)較強，午后收于3921元/噸，上漲71元/噸，漲幅1.84%；菜油09合約震蕩上漲，午后收于9143元/噸，上漲57元/噸，漲幅0.63%。
【重要資訊】
市場擔(dān)憂澳大利亞及加拿大新作菜籽受厄爾尼諾影響，新作菜籽有減產(chǎn)預(yù)期；
農(nóng)產(chǎn)品咨詢公司Strategie Grains：下調(diào)2023年歐盟27國油菜籽產(chǎn)量預(yù)估，由此前的1980萬噸下調(diào)至1930萬噸。下調(diào)2023年歐盟27國葵花籽產(chǎn)量預(yù)估，由此前的1090萬噸下調(diào)至1050萬噸。下調(diào)2023年歐盟27國大豆產(chǎn)量預(yù)估，由此前的300萬噸下調(diào)至290萬噸；
8月USDA供需報告下調(diào)美豆單產(chǎn)至50.9蒲/英畝，下調(diào)加拿大油菜籽產(chǎn)量至1900萬噸；
據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止到2023年8月4日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存為25.1萬噸，較上周增加9.2萬噸；菜粕庫存為1.7萬噸，環(huán)比上周減少0.64萬噸；未執(zhí)行合同為10.6萬噸，環(huán)比上周增加7.8萬噸。
【交易策略】
菜粕偏多的觀點暫不變，目前臺風(fēng)影響逐步減弱，菜粕需求有望再度穩(wěn)步回升，且8月USDA報告對美豆中性偏多，美豆期價預(yù)計難有持續(xù)大跌。目前菜粕基本面偏多觀點暫不變，但高位振幅預(yù)計加劇，投資者注意倉位風(fēng)險。在菜籽供應(yīng)增量遞減的情況下，菜粕供應(yīng)也將減少，而三季度正是淡水養(yǎng)殖旺季對于菜粕的需求增幅明顯。就目前菜籽到港情況及菜粕庫存來看，預(yù)計菜粕在三季度供應(yīng)逐步收緊，菜粕供需較豆粕更緊，近月合約考慮逢低多配。厄爾尼諾背景下天氣炒作題材變換較快，注意倉位風(fēng)險。01合約對應(yīng)消費淡季，暫不建議布局遠(yuǎn)月多單。
目前菜油庫存偏高，限制其漲幅。前期菜油09合約在9700和10000技術(shù)性壓力較大，短期突破無果后，多頭獲利了結(jié)，菜油滯漲下挫。但目前現(xiàn)貨貿(mào)易商成本偏高，挺價心態(tài)較為濃厚，但下游接貨意愿也不強，短期預(yù)計震蕩反復(fù)。隨著四季度消費預(yù)期好轉(zhuǎn)，菜油庫存有望回落，后期我們依舊持有偏多的觀點。近期企穩(wěn)后，考慮對01進(jìn)行偏多配置。目前風(fēng)險點在于國內(nèi)偏高的油脂庫存以及當(dāng)前偏弱的消費情緒。
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