>> 川財證券-7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)點評：7月工業(yè)生產(chǎn)增速整體平穩(wěn)，原材料制造業(yè)增速提高-230815
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
大小： |
307KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
川財證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳靂,張卓然 |
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事件
2023年8月15日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，7月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比上年增長3.7%；1-7月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）28.59萬億元，同比上年增長3.4%。7月社會消費品零售總額3.68萬億元，同比上年增長2.5%。（國家統(tǒng)計局）
點評
工業(yè)生產(chǎn)增速整體平穩(wěn)，原材料制造業(yè)增速提高。7月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增幅較上月回落0.7個百分點，主要受去年同期基數(shù)較高影響，1-7月累計同比增速與1-6月持平，表明工業(yè)生產(chǎn)增速整體平穩(wěn)。分行業(yè)來看，原材料制造業(yè)增加值貢獻(xiàn)亮點，同比增速達(dá)8.8%，較上月加快2.0個百分點。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)分別同比增長15.6%、8.9%，顯著高于規(guī)上工業(yè)同比增速11.9、5.2個百分點。經(jīng)濟基本面的逐漸恢復(fù)、投資的平穩(wěn)增長，對原材料行業(yè)的拉動作用增強，使得相關(guān)生產(chǎn)增速加快。分經(jīng)濟類型來看，私營企業(yè)增長2.5%，受益于支持民營經(jīng)濟發(fā)展的系列政策，增速有所提高；7月外商及港澳臺商投資企業(yè)下降1.8%，增速明顯回落，國務(wù)院發(fā)布的6方面、24條政策措施，釋放推進外商投資環(huán)境優(yōu)化的積極信號，有望支撐外資企業(yè)工業(yè)增加值增速逐漸回暖。
固定資產(chǎn)投資穩(wěn)健增長，基建、制造業(yè)投資仍擔(dān)重任。分領(lǐng)域來看，1-7月基建投資同比增長6.8%，制造業(yè)投資同比增長5.7%，較1-6月增速小幅下降但整體增長穩(wěn)健，得益于穩(wěn)增長政策下基建投資持續(xù)發(fā)力、專項債補短板效果顯著，8月上半月新增專項債發(fā)行規(guī)模已超7月，發(fā)行提速明顯，后續(xù)基建、制造業(yè)增速有望繼續(xù)維持高位；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降8.5%，降幅進一步擴大，為穩(wěn)住房地產(chǎn)業(yè)，住建部提出了進一步寬松措施的呼吁，包括支持剛性和改善性住房需求、進一步落實降低購買首套住房首付比例和貸款利率、認(rèn)房不認(rèn)貸等政策措施，隨著穩(wěn)地產(chǎn)政策力度的加大，房地產(chǎn)投資增速降幅有望逐步收窄。
社零增速繼續(xù)回落，“就業(yè)-收入-消費”的良性循環(huán)有待重啟。7月社會消費品零售總額同比增長2.5%，較上月回落0.6個百分點，或與6月的“618”大促對6月消費的刺激作用有關(guān)。7月底的中央政治局會議提出要通過增加居民收入擴大消費，下半年的政策導(dǎo)向有望重啟“就業(yè)-收入-消費”的良性循環(huán)，汽車、電子產(chǎn)品、家居、體育休閑、文化旅游等消費領(lǐng)域有望牽頭復(fù)蘇。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期，出現(xiàn)嚴(yán)重信用事件，政策變化不及預(yù)期。
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