>> 招商期貨-玉米重大行情點評：臺風影響低于預期、重回跌勢-230814
| 上傳日期： |
2023/8/16 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
馬幼元 |
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臺風影響低于預期、重回跌勢
今日玉米c2311下跌1.64%,空頭連續(xù)兩天增倉，截止今日收盤，最低點較高點下跌85元/噸。
下跌主要原因：
前期臺風杜蘇芮導致北方暴雨，東北局部降雨較大，導致部分區(qū)域產(chǎn)量下降。臺風卡努接踵而至，從預報路徑來看，很有可能從吉林登陸，威脅主產(chǎn)區(qū)玉米產(chǎn)量。不過隨著“卡努”于11日23時前后在遼寧省莊河市沿海登陸，登陸時減弱為熱帶低壓，其風力進一步減弱，已很難確定其環(huán)流中心，中央氣象臺于12日2時對其停止編號。卡努影響低于預期，而前期降雨對東北影響也不大，臺風影響不及預期，期價在臺風轉(zhuǎn)向遼寧時沖高回落。
觀點：逢高賣出套保
價格方面：本周全國玉米現(xiàn)貨價格全線走高，華北的山東、河北等地上漲80元/噸，領漲全國，南方港口漲幅在40-50元/噸，北港漲幅20-30元/噸，弱于南方。受東北瓜果運輸擠占物流影響，華北局部運費上漲，臺風導致東北東部降雨增加，期貨上漲提振現(xiàn)貨?，F(xiàn)貨價格短期預計偏強運行。
供給方面：
國際方面，USDA8月報告中23/24年度單產(chǎn)預估下調(diào)為175.1蒲式耳/英畝，主要反映6月的極端干旱帶來的影響，同時下調(diào)了總消費，最終期末庫存環(huán)比下降，目前美玉米新作產(chǎn)量基本大局已定，產(chǎn)量增加格局下，期價重心將逐步下移。
需求方面：
本周全國主要玉米深加工企業(yè)共消費玉米103.26萬噸，較前一周增加3.6萬噸；與去年同比增加18.48萬噸，增幅21.8%。玉米淀粉加工企業(yè)共消化57.47萬噸，較前一周增加4.02萬噸，前期山東檢修企業(yè)恢復生產(chǎn)，該區(qū)域開機明顯升高；河北受到原料玉米供應偏緊影響，開機小幅下滑；酒精企業(yè)消化28.58萬噸，較前一周減少0.23萬噸。截止目前深加工企業(yè)玉米庫存總量237.7萬噸，較上周減少5.91%，到貨減少需求增加，企業(yè)庫存下降。飼料企業(yè)玉米平均庫存28.78天，周環(huán)比減少0.24天，降幅0.84%，較去年同期下跌6.45%。
總結和策略：目前來說，國內(nèi)養(yǎng)殖端利潤近期有所修復，或有利于養(yǎng)殖需求增加，深加工需求仍處于季節(jié)性回落通道。供應端小麥替代優(yōu)勢仍較大，后期進口谷物到港較多，飼料端替代壓力較大，臺風卡努影響低于預期，玉米產(chǎn)區(qū)受降雨天氣影響不大，新作豐產(chǎn)概率加大，建議逢高賣出套保。觀點僅供參考。
風險提示：天氣風險。
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