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策略摘要
　　人民幣匯率貶值至7.3關(guān)口，仍然有繼續(xù)貶值的趨勢存在，對于進口成本有抬升，支撐聚烯烴，基差也在修復(fù)中，支持盤面走強。受大型裝置停車影響，PP開工率持續(xù)高位回落，受PDH制PP持續(xù)虧損影響，PP拉絲開工跌至較低水平，如近期有金能石化45萬噸PDH裝置，神華榆林30萬噸煤制PP裝置，山東京博40萬噸油頭裝置等停車。庫存總量整體壓力不大，基本供需平衡，上游石化庫與下游庫存均維持低位，下游工廠生產(chǎn)訂單并未明顯好轉(zhuǎn)。暫觀望。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存63萬噸，相比前一日減少1萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在+10元/噸，PP華東基差在+300元/噸；基差修復(fù)，恢復(fù)走強，盤面上漲意愿更強。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，上游成本小幅走低，原油制LL、油制PP生產(chǎn)利潤小幅收窄。丙烷價格小幅回落，PDH制PP依然虧損，聚烯烴估值不高。
　　PE開工率維持中等水平，標(biāo)品開工率呈現(xiàn)下降趨勢，非標(biāo)開工率有所上升?？侾P開工率繼續(xù)高位回落，PP拉絲的開工率處于低位。
　　進出口方面，人民幣持續(xù)貶值，聚烯烴進口成本提升，PE進口窗口依然關(guān)閉，PP則維持盈虧平衡線。
　　■策略
　?。?）單邊：觀望。
　?。?）跨期：無。
　　■風(fēng)險
　　原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況，進口窗口的變化，人民幣貶值風(fēng)險。