>> 華西證券-電力設備與新能源行業(yè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈月度跟蹤報告：7月國內(nèi)外銷量同比不斷向上，動力電池出口持續(xù)增長-230816
| 上傳日期： |
2023/8/18 |
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| 2021KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊睿,李唯嘉 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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新能源汽車：7月國內(nèi)銷量同比提升環(huán)比下降，美國滲透率明顯提升
7月，國內(nèi)新能源汽車實現(xiàn)產(chǎn)量80.5萬輛，同環(huán)比分別上升30.6%、2.7%；實現(xiàn)銷量78.0萬輛，同環(huán)比分別上升31.6%、下降3.2%；滲透率達32.7%，同環(huán)比分別提升8.2pct、2.0pct。7月，歐洲八國合計實現(xiàn)新能源汽車銷量16.9萬輛，同比增長37.3%，環(huán)比下滑25.9%；滲透率達21.8%，同比提升2.9pct。7月，美國新能源乘用車（EV+PHEV）銷量為13.1萬輛，同比增長54.6%，環(huán)比下滑0.3%；滲透率為10.0%，同比提升2.8pct，環(huán)比提升0.8pct。
動力電池：鐵鋰累計裝機不斷增長，市場格局高度集中
7月，國內(nèi)動力電池裝機量為32.2GWh，同環(huán)比分別增長33.3%、下滑2.0%。1-7月，國內(nèi)動力電池裝機量為184.4GWh，同比增長37.3%；其中磷酸鐵鋰電池累計裝機量為125.6GWh，同比增長59.6%，在累計總裝機量中的占比達68.1%；排名前3、前5、前10的動力電池企業(yè)動力電池裝機量占總裝機量比分別為81.4%、89.6%、97.4%，行業(yè)呈現(xiàn)高度集中態(tài)。出口方面，1-7月我國動力電池企業(yè)電池累計出口達67.1GWh，三元材料、磷酸鐵鋰電池占比分別為69.5%、30.1%。
投資建議：
我們認為，1）短期看，下半年傳統(tǒng)旺季下，各環(huán)節(jié)有望進入排產(chǎn)量增階段。2）中長期看，優(yōu)質(zhì)供給邏輯為主旋律，隨著后續(xù)新車型的持續(xù)推出，新能源汽車有望進入加速滲透階段；海外電動化決心明確，全球新能源汽車發(fā)展實現(xiàn)共振。國內(nèi)新能源汽車實現(xiàn)快速滲透階段，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不斷完善優(yōu)化，行業(yè)經(jīng)歷需求快速增加、供給大幅擴張再到供需自平衡下行業(yè)格局優(yōu)化，培育出一批在成本、性能上具備優(yōu)勢的相關供應商，全球競爭優(yōu)勢持續(xù)夯實。未來，我們重點看好以下投資邏輯：①【格局】重點關注供給端優(yōu)化，行業(yè)盈利觸底以及頭部成本優(yōu)勢下帶來的落后產(chǎn)能出清，看好盈利水平觸底或有望出現(xiàn)拐點環(huán)節(jié)。②【全球化】海外市場提供增量，看好鋰電的全球化戰(zhàn)略，具備國際化供應實力及率先布局海外產(chǎn)能的廠商有望受益于全球電動化發(fā)展。③【新技術(shù)】技術(shù)革新為推動新能源汽車高速發(fā)展的核心因素之一，有望帶來性能、成本、安全性等多方位的提高。新技術(shù)方向包括復合集流體、快充、磷酸錳鐵鋰、鈉離子電池等新技術(shù)應用。
受益標的：寧德時代、璞泰來、天賜材料、科達利、寶明科技、東威科技、曼恩斯特、天奈科技、鼎勝新材、恩捷股份、星源材質(zhì)、驕成超聲、尚太科技、萬順新材、勝利精密、億緯鋰能、當升科技、容百科技、振華新材、中偉股份、諾德股份、德方納米、鵬輝能源、華友鈷業(yè)、宏發(fā)股份、鑫宏業(yè)等。
風險提示
新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策變化；新能源汽車需求不及預期；全球新能源汽車發(fā)展不及預期；供需格局惡化；上游原材料價格劇烈波動；技術(shù)路線改變，新技術(shù)發(fā)展不及預期；海外政策變動風險等。
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