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【風電】
　　本周各類原材料價格環(huán)比持平。
　　截至目前，2023年8月全國風機公開招標容量2.18GW，其中海上風電1.20GW；定標容量2.95GW，其中海上風電0.80GW。2023年上半年全國風機公開招標容量39.8GW（同比-20%），其中陸上風電招標34.9GW（同比-13%），海上風電招標4.9GW（同比-50%）。
　　本周風電板塊整體呈現(xiàn)下跌走勢，跌幅前三分別為塔筒（-4.3%）、整機（-2.9%）和鑄鍛件（-2.1%）。個股方面，本周跌幅前三分別為大金重工（-9.6%）、金雷股份（-7.7%）和新強聯(lián)（-6.7%）。
　　風電零部件、零配件企業(yè)一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，后續(xù)季度量利齊增確定性夯實；二季度陸上風電交付受多重因素影響略有延遲，不改下半年放量趨勢，7月主機廠發(fā)貨計劃環(huán)比有所提升，8月零部件發(fā)貨情況有望顯著好轉。2024年海外零部件訂單開始洽談，海外需求有望迎來復蘇。國內(nèi)海風開發(fā)穩(wěn)步推進，廣東、福建等地海風項目競配快速推進，浙江、廣東等地海風項目密集核準。
　　【電網(wǎng)】
　　本周各類原材料價格整體保持平穩(wěn)，硅鋼價格繼續(xù)下行。
　　 2022年全國電網(wǎng)工程投資完成額為5012億元，同比+2.0%；全國電源工程投資完成額為7208億元，同比+22.8%。2023年1-7月全國電源工程投資完成額4013億元，同比+54%；全國電網(wǎng)工程投資完成額2473億元，同比+10%。2023年7月電源工程投資完成額694億元，同比+57%，電網(wǎng)工程投資完成額419億元，同比+25%。
　　 2023年以來全國煤電新增核準47.34GW，其中7月核準容量7.34GW，8月截止目前核準6.00GW。2023年以來煤電項目開工36.28GW，其中7月開工容量3.32GW，8月截止目前開工4.00GW，煤電建設保持較高景氣度。
　　本周電網(wǎng)板塊股價整體呈現(xiàn)下跌走勢，跌幅前三分別為線纜部件（-6.1%）、電網(wǎng)自動化設備（-4.8%）和輸變電設備（-3.5%）。個股方面，本周跌幅前三分別為國纜檢測（-13.7%）、許繼電氣（-10.5%）和平高電氣（-8.3%）。
　　【投資建議】
　　風電：4月以來黑色類原材料價格顯著下行，產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力較2022年顯著修復，逐季度存在持續(xù)上升可能；二季度陸上風電交付受多重因素影響略有延遲，不改下半年放量趨勢，7月主機廠發(fā)貨計劃環(huán)比有所提升，預計8月零部件發(fā)貨情況有望顯著好轉。廣東、福建海風競配快速推進，8月以來浙江、廣東海風項目密集核準，下半年招標、開工有望集中釋放。今年以來歐洲海風競配、招標快速推進，23-24年有望迎來設備招標高峰期，中國風電龍頭有望充分受益。2024年海外零部件年度框架訂單開始洽談，海外需求有望迎來復蘇。建議關注四大方向：1）導管架產(chǎn)能占比較高、遠期出口空間較大的塔筒/管樁龍頭；2）大兆瓦輪轂底座產(chǎn)能彈性較大的鑄件龍頭；3）預期修復、出口空間逐步打開的海纜龍頭企業(yè)；4）出口迎來拐點、盈利能力觸底反彈的頭部整機企業(yè)。
　　電網(wǎng)：2023年國家電網(wǎng)投資有望超過5200億元，創(chuàng)歷史新高，2022年特高壓開工進度不達預期，2023年有望迎來集中放量；2022年特高壓僅開工4條，2023年特高壓開工條數(shù)有望達到8條。今年以來已新增開工/核準4條特高壓直流線路，已完成隴東-山東、金上-湖北、寧夏-湖南線路主設備招標，8月哈密-重慶線路已開工。中央全面深化改革委員會審議通過《關于深化電力體制改革加快構建新型電力系統(tǒng)的指導意見》，國家能源局研究制定電力市場“1+N”基礎規(guī)則制度，新型電力系統(tǒng)和全國統(tǒng)一電力市場建設迫在眉睫。20-22年電源與電網(wǎng)投資持續(xù)錯配，電網(wǎng)投資需求日益強化，建議關注主網(wǎng)投資和用電側改革兩大主線。
　　【風險提示】
　　原材料價格大幅上漲，風電下游建設節(jié)奏不達預期，特高壓核準開工進度不達預期，行業(yè)競爭加劇，政策變動風險