>> 東莞證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：中報陸續(xù)披露，多數(shù)公司Q2環(huán)比改善-230820
| 上傳日期： |
2023/8/20 |
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| 1447KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
盧立亭 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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行情回顧。截至2023年08月18日，中信基礎(chǔ)化工行業(yè)本周下跌2.7%，跑輸滬深300指數(shù)0.12個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第20。具體到中信基礎(chǔ)化工行業(yè)的三級子行業(yè)，從最近一周表現(xiàn)來看，漲跌幅前五的板塊依次是其他塑料制品（1.4%）、粘膠（1.07%）、涂料油墨顏料（-0.03%）、日用化學(xué)品（-0.34%）、印染化學(xué)品（-0.69%），漲跌幅排名后五位的板塊依次是碳纖維（-9.68%）、鋰電化學(xué)品（-5.59%）、有機硅（-4.76%）、鉀肥（-4.35%）、磷肥及磷化工（-4.31%）。
化工產(chǎn)品漲跌幅：重點監(jiān)控的化工產(chǎn)品中，最近一周價格漲幅前五的產(chǎn)品是硫酸（+17.45%）、液氯（+10.54%）、二氧化碳（+8.96%）、順酐（+7.20%）、磷酸二銨（+5.08%），價格跌幅前五的產(chǎn)品是硫酸銨（-6.68%）、氮氣（-4.76%）、丁酮（-3.25%）、草甘膦（-2.64%）、DMC（-2.22%）。
基礎(chǔ)化工行業(yè)周觀點：目前基礎(chǔ)化工板塊有98家公司披露了中報，其中，Q2歸母凈利為正的公司有89家，環(huán)比實現(xiàn)增長的占比71%。7月份我國PPI同比-4.4%，環(huán)比-0.2%，降幅均相比6月份有所收窄。若后續(xù)PPI持續(xù)改善，則利好基礎(chǔ)化工板塊表現(xiàn)。近期氟化工板塊表現(xiàn)較為堅挺。目前2024年三代制冷劑配額總量設(shè)定和分配方案的具體細節(jié)仍存在不確定性，但隨著2024年配額的凍結(jié)和2029年削減的啟動，三代制冷劑的供需格局、盈利能力有望逐步改善，建議關(guān)注三美股份（603379）和巨化股份（600160）。近期磷肥價格上行。隨著印度、巴西等海外市場需求的釋放及國內(nèi)秋肥跟進，且磷肥庫存低位，后續(xù)磷肥價格或繼續(xù)走高，建議關(guān)注云天化（600096）、興發(fā)集團（600141）和川恒股份（002895）。
此前，國家發(fā)改委等聯(lián)合召開新聞發(fā)布會，指出要在更好滿足居民剛性和改善性住房需求、積極擴大有效投資等方面加強政策儲備。若下半年房地產(chǎn)市場景氣修復(fù)，則利好地產(chǎn)鏈相關(guān)化工材料需求提升，建議關(guān)注聚氨酯龍頭萬華化學(xué)（600309）、天然堿龍頭遠興能源（000683）。滌綸長絲價格經(jīng)過前期上漲后本周維穩(wěn)，目前行業(yè)開工率相對高位、庫存低位、價格價差平穩(wěn)。近年來行業(yè)集中度提升，頭部企業(yè)規(guī)模、成本、技術(shù)優(yōu)勢明顯，可關(guān)注桐昆股份（601233）、新鳳鳴（603225）、恒逸石化（000703）等。輪胎板塊，在需求回暖、原材料價格、海運費下行的背景下，行業(yè)業(yè)績拐點已至，疊加泰國雙反復(fù)審初裁稅率下調(diào)，看好輪胎領(lǐng)先企業(yè)盈利能力的持續(xù)修復(fù)，建議關(guān)注森麒麟（002984）。
風(fēng)險提示：能源價格劇烈波動導(dǎo)致化工產(chǎn)品價差收窄風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期導(dǎo)致化工產(chǎn)品下游需求不及預(yù)期風(fēng)險；部分化工產(chǎn)品新增產(chǎn)能過快釋放導(dǎo)致供需格局惡化風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；部分化工品出口不及預(yù)期風(fēng)險。
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