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本周農(nóng)林牧漁收于2957.94，周漲跌幅為-0.98%，滬深300周漲跌幅為-1.37%。本周農(nóng)林牧漁細(xì)分板塊漲跌不一，細(xì)分板塊中漁業(yè)跌幅最大為+1.17%，農(nóng)產(chǎn)品加工跌幅最大為-6.25%。
　　生豬養(yǎng)殖：本周豬價(jià)震蕩調(diào)整。本周供應(yīng)相對(duì)充足，需求整體一般，豬價(jià)震蕩調(diào)整，波動(dòng)較小。本周仍有壓欄惜售情況，標(biāo)肥價(jià)差縮小，二育進(jìn)場放緩，無明顯補(bǔ)欄跡象，后續(xù)需持續(xù)跟蹤二育盈利及行業(yè)補(bǔ)欄情緒變化。短期，預(yù)計(jì)供應(yīng)量環(huán)比有所增加，需求增量有限，豬價(jià)或震蕩調(diào)整，同時(shí)伴隨豆粕、玉米等原材料價(jià)格反彈，養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)金流壓力仍然較大，產(chǎn)能仍有持續(xù)去化可能。中長期，行業(yè)今年以來持續(xù)7個(gè)月虧損，產(chǎn)能持續(xù)去化，周期底部位置特征明顯，仍然建議底部位置配置生豬養(yǎng)殖。1）數(shù)量端：7月能繁母豬存欄環(huán)比變化較小。根據(jù)涌益咨詢，7月能繁母豬存欄量環(huán)比-0.22%。根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，7月能繁母豬存欄量環(huán)比+0.01%，其中規(guī)模場環(huán)比+0.02%，散戶環(huán)比-0.02%。生豬出欄均重本周上行，根據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計(jì)，8月17日全國商品豬出欄均重121.51kg，90kg以下占比5.32%，150kg以上占比4.58%。2）價(jià)格端：本周豬價(jià)有所調(diào)整。根據(jù)涌益咨詢，8月17日，商品豬出欄價(jià)為17.10元/kg，周環(huán)比-1.55%；規(guī)模場15公斤仔豬出欄價(jià)為538元/頭，周環(huán)比+4.67%；豬肉價(jià)為22.08元/kg，周環(huán)比-0.67%。本周二元母豬價(jià)格略有上行，根據(jù)wind，8月18日，二元母豬價(jià)格為30.98元/kg，周環(huán)比+0.26%。3）利潤端：自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖盈利收窄。8月18日，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖盈利為37.56元/頭、-33.59元/頭。相關(guān)標(biāo)的：牧原股份，溫氏股份，新五豐，巨星農(nóng)牧。
　　禽類養(yǎng)殖：本周毛雞及雞苗價(jià)格較快下行。受雞源開始逐步增加，及屠宰壓價(jià)意愿較強(qiáng)的影響，本周毛雞價(jià)格較快下行；由于進(jìn)入國慶中秋對(duì)應(yīng)的補(bǔ)欄期需求低迷，雞苗價(jià)格亦較快下行。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，2023年7月祖代引種及自繁更新量在12.50萬套，環(huán)比+15.96%，其中國外引種量約占40%。維持此前觀點(diǎn)，目前祖代產(chǎn)能去化已傳導(dǎo)至父母代雞苗銷量，商品代價(jià)格上行周期預(yù)計(jì)2023年底啟動(dòng)。截至8月18日，白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)8.95元/公斤，周環(huán)比為-4.38%；毛雞養(yǎng)殖利潤1.95元/羽。截至8月17日，中速雞、土雞、烏骨雞全國均價(jià)分別為7.96/8.28/7.00元/斤。相關(guān)標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展，益生股份。
　　動(dòng)保：景氣度持續(xù)改善，潛在成長性持續(xù)催化。從養(yǎng)殖周期角度，銷量回升持續(xù)，業(yè)績改善確定性較強(qiáng)。從行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，2023年Q1/Q2/7月，圓環(huán)同比+6%/-6%/+32%，偽狂犬同比+16%/+12%/-9%。從產(chǎn)品周期角度，多數(shù)公司在產(chǎn)品拓展、產(chǎn)能擴(kuò)張上有積極變化，行業(yè)競爭格局邊際改善；非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展順利（亞單位疫苗如期上報(bào)應(yīng)急評(píng)價(jià)申請，蘭研所非洲豬瘟疫苗研究正按照首次專家評(píng)審意見完善相關(guān)資料），有望進(jìn)一步打開行業(yè)成長空間。相關(guān)標(biāo)的：中牧股份、科前生物、生物股份等。
　　種業(yè)：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化可期，關(guān)注試點(diǎn)區(qū)域性狀效果?；A(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品方面，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，玉米現(xiàn)貨平均價(jià)為2907元/噸，周環(huán)比上行，8月USDA報(bào)告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；大豆現(xiàn)貨平均價(jià)為4949元/噸，周環(huán)比上行，8月USDA報(bào)告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；小麥現(xiàn)貨平均價(jià)為2913元/噸，周環(huán)比上行。根據(jù)8月10日NOAA的預(yù)測，預(yù)計(jì)厄爾尼諾現(xiàn)象將持續(xù)到北半球的冬季（12月至2月發(fā)生的可能性超過95%），持續(xù)關(guān)注對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的影響。2023年轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地預(yù)期加強(qiáng)，今年試點(diǎn)種植區(qū)域和面積均有增加，關(guān)注性狀顯現(xiàn)效果。相關(guān)標(biāo)的：大北農(nóng)、隆平高科、荃銀高科等。
　　寵物：外銷方面，隨海外客戶去庫結(jié)束看好三四季度出口數(shù)據(jù)逐步改善，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2023年1-6月零售包裝的狗食或貓食飼料出口同比-26.9%/-15.1%/-2.8%/+10.7%/-11.4%/+0.7%；內(nèi)銷方面，根據(jù)天貓寵物發(fā)布的618第一階段銷售戰(zhàn)報(bào)，5月31日-6月3日期間，天貓寵物共有27個(gè)店鋪成交額破千萬，161個(gè)店鋪成交額破百萬，660個(gè)店鋪成交額超100%，30個(gè)品牌破千萬，182個(gè)品牌破百萬，242個(gè)品牌同比超500%。相關(guān)標(biāo)的：乖寶寵物、佩蒂股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)物疾病風(fēng)險(xiǎn)，極端災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。