>> 海通證券-海外經濟政策跟蹤：美債利率持續(xù)上行-230820
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁中華,李俊 |
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美國經濟：消費仍有韌性，7月美國零售增速超預期走強，主要由非耐用消費品拉動，或與7月亞馬遜線上促銷活動以及暑期消費需求較高有關。新房市場回暖，7月已開工新建住宅增速由負轉正，不過住房抵押貸款利率持續(xù)上升。7月美國工業(yè)總產值增速回升，產能利用率仍維持高位。通脹預期有所回落。加息預期方面，市場仍預期美聯(lián)儲9月大概率暫停加息，年內將維持目前利率水平，預期的大概率降息時點由上周的2024年3月推遲到了2024年5月。10年期美債收益率上升至4.26%，一方面或受零售數(shù)據超預期與7月偏鷹派的貨幣政策會議紀要影響，另一方面，或也與美國財政部融資所帶來的供給沖擊有關。
歐洲方面，6月歐元區(qū)19國工業(yè)生產指數(shù)小幅回升，但仍為負增長。二季度歐元區(qū)19國就業(yè)人數(shù)同比增速仍高于疫情前水平，勞動力市場表現(xiàn)強勁。
政策：美聯(lián)儲7月貨幣政策會議紀要提示通脹上行風險，美聯(lián)儲降息或尚早；新西蘭聯(lián)儲連續(xù)第二次暫停加息；俄羅斯央行加息350BP；挪威央行加息25BP；阿根廷央行加息2100BP；烏拉圭央行降息75BP。
風險提示：美國經濟超預期；美聯(lián)儲貨幣政策超預期
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