>> 方正中期期貨-原油、瀝青周報-230819
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 2196KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤】
上周原油期貨整體沖高回落，SC原油主力合約收于638.7元/桶，周漲0.55%。
【重要資訊】
1、截至8月18日當(dāng)周，美國鉆井?dāng)?shù)量減少了12口，這表明盡管油氣價格有所回升，但油氣生產(chǎn)商仍在抑制鉆井活動。今年迄今為止，鉆井?dāng)?shù)量減少了17%至642口。機構(gòu)陸地鉆井行業(yè)模型顯示，到2023年底，將有700口鉆井投入使用，這意味著趨勢將在第三季度末穩(wěn)定下來，并在第四季度開始復(fù)蘇。
2、美國能源信息署（EIA）預(yù)計美國頁巖油產(chǎn)量將在9月份下降2萬桶/日至942桶/日，將8月頁巖油產(chǎn)量預(yù)測從940萬/日桶修正至944萬桶/日。預(yù)計9月份美國主要頁巖油產(chǎn)區(qū)的石油產(chǎn)量將降至2023年5月以來的最低水平。
3、聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫JODI：沙特石油產(chǎn)品出口在6月份下降了2.6萬桶/日，降至134.7萬桶/日；沙特對石油產(chǎn)品的需求在6月份增加了15.1萬桶/日，達(dá)到262.7萬桶/日。
4、花旗集團表示，今明兩年的供應(yīng)預(yù)計將遠(yuǎn)比預(yù)期強勁。石油產(chǎn)量將來自俄羅斯，及伊朗、伊拉克、利比亞等國。而在消費方面，世界似乎大幅夸大了一些亞洲國家的需求增長，此外歐洲面臨著衰退的風(fēng)險，美國經(jīng)濟可能出現(xiàn)放緩。
【交易策略】
宏觀面出現(xiàn)不確定性，短線市場風(fēng)險情緒有所降溫，對風(fēng)險資產(chǎn)形成一定打壓，對OPEC+持續(xù)減產(chǎn)推動原油供需平衡表改善仍然支撐油價。盤面上，油價連續(xù)走跌后有所企穩(wěn)，在倉單及匯率因素影響下，SC原油近端合約表現(xiàn)相對偏強，但目前SC09合約主力移倉且臨近自然人退出日，建議前期多單離場，后續(xù)合約短線可考慮低接入場。
瀝青：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：上周瀝青期貨震蕩反彈，主力合約收于3800元/噸，周漲4.34%。
現(xiàn)貨市場：上周中石化瀝青價格漲跌不一，主營煉廠山東齊魯下調(diào)50元/噸，華東地區(qū)上調(diào)20-50元/噸，華南個別上漲20元/噸，川渝地區(qū)持穩(wěn)。國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價：華東4040元/噸，山東3785元/噸，華南3890元/噸，西北4300元/噸，東北4100元/噸，華北3790元/噸，西南4240元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：近期國內(nèi)瀝青煉廠開工逐步回升，推動資源供應(yīng)進(jìn)一步增長。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2023-8-16日當(dāng)周，國內(nèi)80家樣本企業(yè)煉廠開工率為45.8%，環(huán)比增加0.5%。8月份國內(nèi)瀝青總計劃排產(chǎn)量為342萬噸，環(huán)比7月份預(yù)估實際產(chǎn)量增加64.7萬噸或18.9%，同比去年7月份實際產(chǎn)量增加64.8萬噸或23.4%。未來一周，華北鑫海化工、華南珠海華峰均可能復(fù)產(chǎn)瀝青，將繼續(xù)推升瀝青供給。
2、需求方面：隨著公路項目施工的增加，瀝青道路需求逐步改善，但下周南北方部分地區(qū)仍面臨持續(xù)性降雨天氣，瀝青需求改善預(yù)計受限，而隨著后期施工的項目進(jìn)一步增加，瀝青需求也將逐步進(jìn)入旺季。
3、庫存方面：國內(nèi)瀝青煉廠庫存小幅增長，但貿(mào)易商庫存繼續(xù)下降。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2023-8-15當(dāng)周，國內(nèi)54家主要瀝青樣本企業(yè)廠庫庫存為101.2萬噸，環(huán)比增加1.8萬噸，國內(nèi)76家主要瀝青樣本企業(yè)社會庫存為140.2萬噸，環(huán)比減少0.5萬噸。
【交易策略】
瀝青供給持續(xù)回升，但受天氣及資金因素影響，瀝青剛需有限，現(xiàn)貨去庫放緩。盤面上，瀝青主力合約連續(xù)上行修復(fù)利潤，成本端連跌后有所企穩(wěn)，短線若成本再度轉(zhuǎn)強，瀝青單邊可繼續(xù)持有多單，套利方面建議做多瀝青盤面利潤。
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