>> 五礦期貨-鐵礦石周報：薛定諤的減產(chǎn)-230819
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
趙鈺 |
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供應(yīng)：全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2957.1萬噸，環(huán)比增加124.2萬噸。澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2579.0萬噸，環(huán)比增加298.3萬噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1774.2萬噸，環(huán)比增加86.1萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1551.3萬噸，環(huán)比增加215.4萬噸。巴西發(fā)運(yùn)量804.9萬噸，環(huán)比增加212.2萬噸。中國47港到港總量3283.2萬噸，環(huán)比增加1347.9萬噸；中國45港到港總量3180.9萬噸，環(huán)比增加1313.5萬噸；北方六港到港總量為1696.6萬噸，環(huán)比增加745.5萬噸。
海外發(fā)運(yùn)量有所增加，供應(yīng)壓力增加。
◆需求：日均鐵水產(chǎn)量245.62萬噸，環(huán)比增加2.02萬噸，同比增加19.84萬噸。高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.79%，環(huán)比增加0.76個百分點(diǎn)，同比增加7.90個百分點(diǎn)；鋼廠盈利率58.87%，環(huán)比下降2.60個百分點(diǎn)，同比下降3.90個百分點(diǎn)。五大材產(chǎn)量微幅增加0.91萬噸至930.52萬噸，其中螺紋產(chǎn)量減1.87萬噸至263.8萬噸。熱卷產(chǎn)量增2.95萬噸至314.66萬噸。
鐵水本周繼續(xù)拐頭向上，成材產(chǎn)量小幅增加，按照下周檢修計劃看，鐵水有望繼續(xù)高位向上。粗鋼產(chǎn)量平控政策影響邊際減弱。
◆庫存：全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為12050.99萬噸，環(huán)比增105.08萬噸；日均疏港量326.72萬噸增9.87萬噸。在港船舶數(shù)113條，增7條。全國47個港口進(jìn)口鐵礦石庫存總量12670.99萬噸，環(huán)比增143.08萬噸，47港日均疏港量342.32萬噸，環(huán)比增13.47萬噸。
本期庫存小幅增加，45港庫存回到1.2億噸上方，但仍屬較低水平。鋼廠疏港大幅增加，對鐵礦需求較為旺盛，與鐵水增加相符，與平控減產(chǎn)不符。
◆小結(jié)：本周鐵礦期貨價格擺脫震蕩突破向上，在平控消息聲中鐵水反而沖刺前高，減產(chǎn)未見實(shí)際成效，支撐鐵礦大漲，鋼廠繼續(xù)進(jìn)入增產(chǎn)縮利潤循環(huán)。按平控測算，鐵水理論有望跌破200萬噸，但實(shí)際情況取決于鋼廠行動時機(jī)，否則平控對鐵礦的利空僅僅停留在理論層面，在執(zhí)行之前以上漲縮利潤為主。鐵礦的未來供需格局很大程度上由鋼廠生產(chǎn)決定，若維持當(dāng)前生產(chǎn)強(qiáng)度，則鐵礦供需偏緊，且近月有30元基差，支持礦價向上；若鋼廠執(zhí)行減產(chǎn)，則鐵礦將大幅過剩。
策略上，當(dāng)前確定性不高，勝率及賠率都不大，行情參與價值偏低。前期空頭可先觀望，近期買盤較大，待形態(tài)完成再逢高布空。
風(fēng)險：鋼廠加大生產(chǎn)力度
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