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策略摘要
　　泰國(guó)、越南及海南產(chǎn)區(qū)依然受降雨影響，膠水產(chǎn)出受限，原料收購(gòu)價(jià)格小幅上漲；人民幣兌美元匯率貶值，國(guó)內(nèi)輪胎出口優(yōu)勢(shì)凸顯，半鋼胎出口訂單充足，支撐輪胎開工率高位運(yùn)行；青島保稅庫和一般貿(mào)易庫存呈現(xiàn)去庫趨勢(shì)，助力膠價(jià)觸底反彈。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期現(xiàn)價(jià)差：8月21日，RU主力收盤13000元/噸（+205），NR主力收盤價(jià)9515元/噸（+125）。RU基差-1150元/噸（-55），NR基差149元/噸（-56）。RU非標(biāo)價(jià)差2375元/噸（+130），煙片進(jìn)口利潤(rùn)332元/噸（+41）。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：8月21日，全乳膠報(bào)價(jià)11850元/噸（+150），混合膠報(bào)價(jià)10625元/噸（+75），3L現(xiàn)貨報(bào)價(jià)11225元/噸（+75），STR20#報(bào)價(jià)1342.5美元/噸（+10），丁苯報(bào)價(jià)11800元/噸（0）。
　　泰國(guó)原料：生膠片43.35泰銖/公斤（+0.08），膠水42.40泰銖/公斤（+0.30），煙片46.51泰銖/公斤（+0.49）,杯膠38.20泰銖/公斤（+0.35）。
　　國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：云南膠水10500元/噸（0），海南膠水10900元/噸（-50）。
　　截至8月18日：交易所總庫存202948（+2793），交易所倉(cāng)單181550（-140）。
　　截止8月17日：國(guó)內(nèi)全鋼胎開工率為64.38%（+0.88%），國(guó)內(nèi)半鋼胎開工率為72.13%(+0.10%）。
　　觀點(diǎn)：泰國(guó)、越南及海南產(chǎn)區(qū)依然受降雨影響，膠水產(chǎn)出受限，原料收購(gòu)價(jià)格小幅上漲；云南降雨有所緩和，原料價(jià)格小幅下跌；國(guó)內(nèi)外原料價(jià)格低迷且受天氣影響，新膠供應(yīng)壓力有限；人民幣兌美元匯率貶值，國(guó)內(nèi)輪胎出口優(yōu)勢(shì)凸顯，半鋼胎出口訂單充足，支撐輪胎開工率高位運(yùn)行；國(guó)內(nèi)重卡銷售偏弱，全鋼胎開工率弱于半鋼胎；出庫回升，青島保稅庫和一般貿(mào)易庫存呈現(xiàn)去庫趨勢(shì)，助力膠價(jià)觸底反彈；NR估值偏低，RU和NR價(jià)差縮窄邏輯延續(xù)，關(guān)注NR逢低做多機(jī)會(huì)。
　　策略
　　謹(jǐn)慎偏多。泰國(guó)、越南及海南產(chǎn)區(qū)依然受降雨影響，膠水產(chǎn)出受限，原料收購(gòu)價(jià)格小幅上漲；人民幣兌美元匯率貶值，國(guó)內(nèi)輪胎出口優(yōu)勢(shì)凸顯，半鋼胎出口訂單充足，支撐輪胎開工率高位運(yùn)行；青島保稅庫和一般貿(mào)易庫存呈現(xiàn)去庫趨勢(shì)，助力膠價(jià)觸底反彈。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　海內(nèi)外產(chǎn)區(qū)原料大幅增加，國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境變化。