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行業(yè)回顧
　　本報告期醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)跌幅為3.89%，在申萬31個一級行業(yè)中位居第9，跑贏滬深300指數(shù)（-5.88%）。從子行業(yè)來看，醫(yī)藥流通、醫(yī)療研發(fā)外包跌幅居后，跌幅分別為0.27%、1.93%；醫(yī)院、醫(yī)療耗材跌幅居前，跌幅分別為6.28%、5.85%。
　　估值方面，截至2023年8月18日，醫(yī)藥生物行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負值）為24.81x（上期末為25.88x），估值下行，低于負一倍標準差。醫(yī)藥生物申萬三級行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負值）前三的行業(yè)分別為醫(yī)院（65.58x）、其他醫(yī)療服務（45.55x）、醫(yī)療設備（31.89x），中位數(shù)為24.92x，體外診斷行業(yè)（12.62x）估值最低。
　　本報告期，兩市醫(yī)藥生物行業(yè)共有30家上市公司的股東凈減持14.62億元。其中，1家增持0.45億元，29家減持15.06億元。
　　截止2023年8月21日，我們跟蹤的477家醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司中有103家披露了2023年上半年業(yè)績情況。其中，歸母凈利潤同比增速大于等于100%的有9家，增速大于等于30%且小于100%的有29家；歸母凈利潤增速等于或超過30%且2022年上半年歸母凈利潤為正的公司有32家。
　　重要行業(yè)資訊：
　　◆國家衛(wèi)健委：發(fā)布推薦性衛(wèi)生行業(yè)標準《縣級綜合醫(yī)院設備配置標準》
　　◆國家衛(wèi)健委醫(yī)療應急司：全國醫(yī)藥領域腐敗問題集中整治工作有關問答
　　◆國家醫(yī)保局：將研究制定2023年-2027年立法規(guī)劃
　　◆渤健/Sage：口服產后抑郁癥新藥“Zuranolone”獲FDA批準上市，為首款獲批
　　◆諾和諾德：司美格魯肽顯著降低肥胖或超重患者20%心血管事件風險
　　◆啟動中成藥帶量采購：76個中成藥，帶量詢價采購
　　投資建議：
　　近期受各種因素影響，醫(yī)藥生物板塊持續(xù)下跌，目前估值處于底部水平。我們認為醫(yī)藥行業(yè)長期投資邏輯并未改變，人口老齡化帶來患者數(shù)量的增加、人們對健康需求的增加、技術進步等將持續(xù)推動醫(yī)藥行業(yè)的需求增長；當前一系列因素給行業(yè)帶來了一定的波動，但將推動行業(yè)長期高質量可持續(xù)發(fā)展。目前，醫(yī)保支付端每年支出處于穩(wěn)定增長態(tài)勢，且對于藥品的支付定價機制有邊際改善、趨于溫和化，尤其是對于創(chuàng)新藥的支付。隨著2023年半年報業(yè)績陸續(xù)披露，我們建議持續(xù)關注業(yè)績超預期的企業(yè)及創(chuàng)新藥板塊。
　　風險提示：
　　政策不及預期，疫情反復，研發(fā)進展不及預期，市場風險加劇。