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昨日貴金屬震蕩，金銀比大幅回調，但從宏觀定價看不可持續(xù)。短期主要驅動仍需等待本周五Jackson hole會議上的新信息。近期背景主要是，美聯(lián)儲公布7月會議紀要，顯示收緊預期繼續(xù)。同時，近期原油價格上漲后對于通脹前景的再度擔憂。
　　此時再次強調我們主線觀點：近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)反彈來自拜登財政政策的持續(xù)擴張，但調控通脹過程是殺需求→調通脹→加息中止→通脹回落→降息的過程，財政擴張帶來需求反復的結果，就是重新回到主線過程中的某一步，貨幣收緊的壓力對經(jīng)濟的影響始終存在。因此貴金屬長線維持多頭邏輯，但仍需時間等待入場時機。
　　時間方面，黃金決勝應在明年，趨勢交易觀察三季度末或四季度，此前價格在1930-2100美元/盎司震蕩，而價格支撐在1900美元/盎司附近值得買入，但交易主要為長線。
　　短線交易方面，關注原油的反彈力度，如果能繼續(xù)支撐通脹預期上升，則后續(xù)仍有金銀比多頭機會以及多金油比機會。
　　操作策略：我們將黃金支撐位定為至1900元/盎司，白銀支撐位定為22-23美元/盎司。近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)異常變化，建議多頭規(guī)避為宜，短線金銀比多單止盈，我們7月底建議點位在79.8附近，最終平倉點位在85.8。
　　風險因子：1.歐元區(qū)經(jīng)濟和日本經(jīng)濟不及預期；2.美聯(lián)儲持續(xù)鷹派，美元指數(shù)反彈