>> 方正中期期貨-菜系日報-230821
| 上傳日期： |
2023/8/22 |
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| 1341KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：周一，菜粕09合約表現(xiàn)較強(qiáng)，午后收于4277元/噸，上漲356元/噸，漲幅9.08%；菜油09合約上漲，午后收于9465元/噸，上漲322元/噸，漲幅3.52%。
菜粕現(xiàn)貨價格上漲，南通4240元/噸漲120，合肥4120元/噸漲120，黃埔4290元/噸漲70。菜油現(xiàn)貨價格上漲，南通9570元/噸漲50，成都9940元/噸漲50。
【重要資訊】
市場擔(dān)憂澳大利亞及加拿大新作菜籽受厄爾尼諾影響，新作菜籽有減產(chǎn)預(yù)期。8月首周加拿大草原省主要特征仍是干燥，進(jìn)一步對谷物和油籽作物施壓。加拿大農(nóng)業(yè)及農(nóng)業(yè)食品部門公布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月7日當(dāng)周阿爾伯塔省中部和南部及薩斯喀徹溫省西南地區(qū)累計(jì)降雨小于3mm但馬尼托巴省中部地區(qū)降雨超過20mm，改善了生長條件；
8月USDA供需報告下調(diào)美豆單產(chǎn)至50.9蒲/英畝，下調(diào)加拿大油菜籽產(chǎn)量至1900萬噸；
據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止到2023年8月18日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存為22萬噸，較前一周減少5.8萬噸；菜粕庫存為2.5萬噸，環(huán)比前一周增加1萬噸；未執(zhí)行合同為7.9萬噸，環(huán)比前一周減少2.1萬噸。
【交易策略】
菜粕近月偏多的觀點(diǎn)暫不變，菜粕需求持續(xù)強(qiáng)勁且8月USDA報告對美豆中性偏多，美豆期價預(yù)計(jì)難有持續(xù)大跌。目前菜粕基本面偏多觀點(diǎn)暫不變，但高位振幅預(yù)計(jì)加劇，投資者注意倉位風(fēng)險。在菜籽供應(yīng)增量遞減的情況下，菜粕供應(yīng)也將減少，而三季度正是淡水養(yǎng)殖旺季對于菜粕的需求增幅明顯。就目前菜籽到港情況及菜粕庫存來看，預(yù)計(jì)菜粕在三季度供應(yīng)逐步收緊，菜粕供需較豆粕更緊，近月合約多單持有但需要注意臨近交割風(fēng)險。厄爾尼諾背景下天氣炒作題材變換較快，注意倉位風(fēng)險。01合約對應(yīng)消費(fèi)淡季，暫不建議布局遠(yuǎn)月多單。
美豆壓榨數(shù)據(jù)偏高，疊加印尼干旱引發(fā)市場對棕櫚油擔(dān)憂，帶動美豆油走強(qiáng)，菜油跟漲。目前現(xiàn)貨貿(mào)易商成本偏高，挺價心態(tài)較為濃厚，但下游接貨意愿也不強(qiáng)，短期預(yù)計(jì)震蕩反復(fù)。隨著四季度消費(fèi)預(yù)期好轉(zhuǎn)，菜油庫存有望回落，后期我們依舊持有偏多的觀點(diǎn)。近期企穩(wěn)后，考慮對01進(jìn)行偏多配置。目前風(fēng)險點(diǎn)在于國內(nèi)偏高的油脂庫存以及當(dāng)前偏弱的消費(fèi)情緒。9月中旬可以考慮逢低布局多單油粕比。
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