>> 方正中期期貨-豆粕期貨日報-230821
| 上傳日期： |
2023/8/22 |
大小： |
1976KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復(fù)盤】
周一，美豆主力11合約繼續(xù)偏強(qiáng)走勢，午后暫收于1375美分/蒲附近，漲幅1.5%左右。M2309合約表現(xiàn)強(qiáng)勁，午后收于4958元/噸，上漲449元/噸，漲幅9.96%。主力換月至M2401合約，M2401合約午后收于4088元/噸，上漲205元/噸，漲幅5.28%。
國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)拉漲。南通4930元/噸漲130，天津4950元/噸漲120，日照4950元/噸漲170，防城4920元/噸漲140，湛江4930元/噸漲180。
【重要資訊】
8月下旬美豆主產(chǎn)州降雨再度偏少，天氣擾動加?。?br> 美豆物流運(yùn)輸及國內(nèi)通關(guān)等因素，可能影響大豆到港延緩；
8月15日消息，全美油籽加工商協(xié)會(NOPA)周二發(fā)布的月度報告顯示，美國7月大豆壓榨量高于預(yù)期。NOPA會員單位約占美國大豆壓榨量的95%左右。NOPA報告顯示，會員單位7月共壓榨大豆1.73303億蒲式耳，為同期紀(jì)錄高位。
8月USDA報告下調(diào)美豆單產(chǎn)至50.9蒲/英畝，整體符合市場預(yù)期，對豆粕預(yù)計(jì)中性偏多影響；
據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：上周全國港口大豆庫存為643.69萬噸，較前一周增加減少40.06萬噸，減幅6.22%，同比去年減少23.44萬噸，減幅3.51%。
【交易策略】
目前豆粕近月合約已經(jīng)上漲至我們前期提示的第一目標(biāo)位的5000元/噸一線，09合約多單考慮逐步止盈。外盤成本有支撐。美豆盡管優(yōu)良率在提升，但受制于播種面積及收獲面積的下調(diào)，產(chǎn)量預(yù)計(jì)很難超過去年同期水平，供需偏緊格局延續(xù)。近期巴拿馬運(yùn)河擁堵也對美豆形成一定支撐。美豆及巴西到岸升貼水在2024年2月船期之前均在250美分/蒲之上，成本端在2024年春節(jié)之前均有支撐。三季度國內(nèi)大豆到港預(yù)期偏少。今年豆粕整體提貨量較高反映出較為強(qiáng)勁的需求，7-10月我國月均到港量預(yù)計(jì)不足800萬噸，我國豆粕供應(yīng)預(yù)計(jì)逐步收緊。近期受制于大豆清關(guān)問題及國內(nèi)豆粕庫存偏低的緣故，油廠對于豆粕挺價心態(tài)較為濃厚。我們前期已經(jīng)提示今年豆粕很有可能重演去年行情（現(xiàn)貨拉漲期貨跟漲以收斂基差），目前正在朝預(yù)期發(fā)展。臨近交割，09合約豆粕期貨預(yù)計(jì)在5000元/噸附近震蕩為主。由于美豆延續(xù)偏緊態(tài)勢，且進(jìn)口成本不低，11合約后期大概率補(bǔ)漲，因此09合約多單考慮平倉或換月至11合約。南美大豆在2024年3-5月大概率豐產(chǎn)，前期提示的正套邏輯延續(xù)，9-1正套可考慮換為11-1正套操作。
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