>> 宏源期貨-貴金屬周報(黃金與白銀)：財政部發(fā)債支撐美債收益率難降，歐英央行9月加息和中國經(jīng)濟(jì)增長改善預(yù)期削弱美元指數(shù)-230822
| 上傳日期： |
2023/8/22 |
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| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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黃金和白銀
1、美聯(lián)儲7月議息會議紀(jì)要預(yù)測消費端通脹存在上行風(fēng)險、美國財政部將三季度凈借款預(yù)期規(guī)模由7330億美元上調(diào)至1萬億美元，超級發(fā)債周期支撐中長期美債收益率屢創(chuàng)新高，疊加美國7月消費者物價指數(shù)CPI（核心CPI）年率為3.2%（4.7%）高于前值但低于預(yù)期（持平預(yù)期但低于前值），推動美國整條實際利率曲線上移或?qū)⒁种仆顿Y與消費活動，疊加新西蘭聯(lián)儲暗示停止加息的信號引導(dǎo)作用，使美聯(lián)儲23年剩余時間內(nèi)加息預(yù)期緩解，使中長期美債收益率或?qū)⒅鸩街?，屆時或支撐貴金屬等風(fēng)險資產(chǎn)價值。
2、歐洲央行7月加息25個基點使主要再融資利率升至4.25%符合預(yù)期，資產(chǎn)購買計劃APP再投資將逐步下降，疫情緊急購買計劃PEPP將維持至24年底，為節(jié)省利息支出將銀行法定最低準(zhǔn)備金率降至零。歐元區(qū)與德國及法國7月Markit制造業(yè)PMI為42.7和38.8及44.5均低于預(yù)期和前值，服務(wù)業(yè)PMI為51.1和52及47.4均低于預(yù)期和前值，法國和德國（歐元區(qū)）7月調(diào)和消費者物價指數(shù)CPI年率分別為5%和6.5%（5.3%）均低于預(yù)期和前值（持平預(yù)期但低于前值），但因歐洲消費端通脹仍處高位，使市場預(yù)期歐洲央行9月或加息25個基點。
3、英國央行8月加息25個基點至5.25%符合預(yù)期，英國7月消費者物價指數(shù)CPI（核心CPI）年率分別為6.8%（6.9%）持平預(yù)期但低于前值（高于預(yù)期但持平前值），但因包括獎金的雇員年度收入增速為8.2%高于預(yù)期和前值，使市場預(yù)期英國央行9月或加息25個基點。
4、日本7月消費者物價指數(shù)CPI年率為3.3%持平預(yù)期和前值、二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP年率為6%遠(yuǎn)高于預(yù)期和前值，使市場預(yù)期日本央行或?qū)⒑芸旆潘墒找媛是€控制政策YCC甚至結(jié)束負(fù)利率政策。
投資策略：預(yù)計貴金屬價格或謹(jǐn)慎偏強(qiáng)，關(guān)注倫敦金1880-1900附近支撐位及1980-1990附近壓力位，滬金440-450附近支撐位及460-475附近壓力位，倫敦銀22-22.5附近支撐位及23.5-24.5附近壓力位，滬銀5400-5600附近支撐位及6200-6500附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約。
風(fēng)險提示：關(guān)注8月22日美國7月成屋銷售；23日美國與歐洲8月Markit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI、美國7月新屋銷售；24日美國7月耐用品新增訂單月率、當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)；25日美聯(lián)儲主席鮑威爾在全球央行年會講話；26日歐洲央行行長拉加德在全球央行年會講話；周二和周三及周五均有美聯(lián)儲票委官員講話。
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