>> 宏源期貨-PTA周報：虧損的加工費與計劃外的裝置檢修-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 1869KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
詹建平 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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裝置重啟+負荷波動，周度開工提升。（利空）
加工費連續(xù)兩周低于行業(yè)理論盈虧線。（利多）
PTA社會庫存累積，現(xiàn)貨流通性充足。（利空）
聚酯低庫存帶來高開工，產(chǎn)銷情況好轉(zhuǎn)。（中性）
原油繼續(xù)圍繞供應(yīng)端收緊運行，成本支撐有放松。（利空）
本周PTA維持震蕩，供應(yīng)端的變化引發(fā)周末的上漲。市場已經(jīng)計價極低加工費下的裝置額外檢修情況，美國汽油和餾分油需求下降，原油產(chǎn)量上升，抵消了因出口驟增導致的原油庫存下降的影響，原油對PTA成本支撐減弱。
后市預測
成本方面：原油繼續(xù)圍繞基本面波動，當前的消息已基本消化完畢，需要新的刺激才能引發(fā)下一輪行情，若油價繼續(xù)下行，不排除沙特繼續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)帶來支撐；PX方面，國內(nèi)供應(yīng)提升兌現(xiàn)不及預期，成本支撐減弱。需求方面：聚酯產(chǎn)品的現(xiàn)金流已出現(xiàn)虧損，但庫存方面是中性偏低，效益虧損不會引發(fā)大規(guī)模減產(chǎn)，日度開工預計會有回落；供應(yīng)方面：預計9月會有大廠因效益問題進行減產(chǎn)降負，下周暫無官宣的PTA裝置檢修及重啟計劃。
綜合來看，PTA將在5800-6100元/噸區(qū)間高位震蕩。
策略推薦：保持觀望
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