>> 華泰期貨-軟商品日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，鄭棉維持震蕩-230823
| 上傳日期： |
2023/8/23 |
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來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤棉花2401合約16935元/噸，較前日下跌10元/噸，跌幅0.06%。持倉量545148手，倉單數(shù)8434張。現(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價(jià)17950元/噸，較前日上漲7元/噸。現(xiàn)貨基差CF09+1020，較前日上漲20。全國均價(jià)18035元/噸，較前日上漲24元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+1100，較前日上漲30。
近期市場(chǎng)資訊，印度當(dāng)日上市量折皮棉約4282噸，其中主要包括古吉拉特邦1360噸，馬哈拉施特拉邦1020噸和卡納塔克邦544噸等。根據(jù)巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）最新消息，截至8月中旬，巴西全國棉花采摘進(jìn)度達(dá)55.2%，其中馬托格羅索州得益于天氣條件加持采收進(jìn)展較快，巴伊亞中南部地區(qū)稍有落后。此外，據(jù)CONAB最新預(yù)測(cè)，2022/23年度巴西植棉面積預(yù)期在166萬公頃，環(huán)比上月微幅調(diào)減，同比增加3.6%；單產(chǎn)預(yù)期環(huán)比小幅上調(diào)，同比增加14.5%；產(chǎn)量預(yù)期調(diào)增至303萬噸的記錄高位，環(huán)比增加0.8%，同比增加18.7%。另據(jù)巴西棉花種植者協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至8月11日，巴西棉花采摘進(jìn)度為52%，加工進(jìn)度在18%。近日巴基斯坦部分棉區(qū)為高溫潮濕天氣，日間最高氣溫可達(dá)40攝氏度。當(dāng)?shù)丶撅L(fēng)活動(dòng)強(qiáng)度較弱，且范圍主要集中在北部地區(qū)。此外，據(jù)悉中部局地暴發(fā)了山洪，預(yù)計(jì)棉區(qū)未受明顯不利影響。巴基斯坦氣象部門消息顯示，短期內(nèi)上述地區(qū)或?qū)⒊掷m(xù)以雨水天氣為主。在當(dāng)前新棉生長接近成熟以及收獲期間，過量雨水或?qū)?duì)新棉質(zhì)量產(chǎn)生不利影響，且可能加重蟲害，因此亟需恢復(fù)晴朗干燥天氣。目前來看，新棉長勢(shì)持續(xù)良好，當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)對(duì)于總產(chǎn)預(yù)期維持140-155萬噸不變。美國天氣方面，據(jù)美國國家颶風(fēng)中心，20日風(fēng)暴Hilary登陸加州南部后，給當(dāng)?shù)丶捌渲苓叺貐^(qū)帶來暴雨，部分地區(qū)當(dāng)日降雨量基本較年內(nèi)累計(jì)總值持平，因此個(gè)別地區(qū)遭遇了山洪和泥石流災(zāi)害。加州SJV地區(qū)降雨量在2-25mm，預(yù)計(jì)短期內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)小雨，無大雨概率，預(yù)計(jì)9月份將恢復(fù)晴朗天氣，利好新棉生長。棉農(nóng)方面已經(jīng)加強(qiáng)蟲害監(jiān)測(cè)，并已做好收獲準(zhǔn)備。受墨西哥灣中部低壓系統(tǒng)活動(dòng)影響，得州沿岸部分地區(qū)啟動(dòng)了熱帶風(fēng)暴監(jiān)測(cè)預(yù)警，截至21日上午10時(shí)，監(jiān)測(cè)的熱帶氣旋風(fēng)速為48千米/時(shí)，預(yù)計(jì)將向西行至得州南部海灣地區(qū)，至22日凌晨，或?qū)⒌顷懙弥莞裉m德流域以及海灣區(qū)，給當(dāng)?shù)貛?5-76mm的降雨量。目前當(dāng)?shù)匦旅薏烧就瓿?，籽棉正在不斷運(yùn)往軋花廠進(jìn)行加工，因此預(yù)計(jì)對(duì)新棉的不利影響或較為有限。此外，得州其他地區(qū)多以高溫潮濕天氣為主，短期內(nèi)預(yù)計(jì)無明顯降雨，利好新棉采摘活動(dòng)的順利進(jìn)行。
昨日鄭棉期價(jià)維持震蕩，當(dāng)前國儲(chǔ)棉持續(xù)100%成交，下游需求仍在，但開機(jī)率下滑以及消費(fèi)形勢(shì)的不確定性或?qū)r(jià)格形成壓力。新花因天氣因素或推遲上市，短期價(jià)格進(jìn)一步大幅下跌的概率不大，后期需持續(xù)關(guān)注種植階段的天氣與種植進(jìn)度以及下游需求情況。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
新季棉花生長順利
紙漿觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤紙漿2401合約5530元/噸，較前日上漲56，漲幅1.02%?，F(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格5350元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09-180，較前一日下跌60。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5400元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09-130，較前一日下跌60。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5400元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09-130，較前一日下跌60。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格6000元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+470，較前一日下跌60。
近期市場(chǎng)資訊，巴西闊葉漿外盤報(bào)漲之后，業(yè)者謹(jǐn)慎觀望，成交情況暫未明朗，業(yè)者預(yù)期不一；進(jìn)口闊葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格暫未因外盤報(bào)漲而跟進(jìn)，下游紙廠原料壓價(jià)采買為主。規(guī)模紙廠報(bào)盤穩(wěn)定，仍持挺價(jià)態(tài)度。下游經(jīng)銷商出貨一般，市場(chǎng)有業(yè)者有喊漲動(dòng)作，但實(shí)單落實(shí)情況不佳，價(jià)格重心起伏有限，市場(chǎng)交投氛圍偏淡。銅版紙市場(chǎng)行情橫盤整理。紙企報(bào)盤堅(jiān)挺，開工平穩(wěn)。
昨日紙漿偏強(qiáng)震蕩，當(dāng)前下游消費(fèi)對(duì)紙廠進(jìn)貨產(chǎn)生了影響，紙廠大多保持觀望態(tài)度，交易市場(chǎng)需求延續(xù)清淡。雖然近期海外漿廠有個(gè)別上調(diào)了紙漿價(jià)格，且國內(nèi)紙廠也陸續(xù)有漲價(jià)函的發(fā)布，但是由于下游消費(fèi)疲軟，使得下游紙廠大多只剛需進(jìn)貨，維持低位的庫存，從而壓制了紙漿上漲的動(dòng)力。隨著最近期貨現(xiàn)貨的價(jià)格表現(xiàn)來看，可以看出目前來看期貨市場(chǎng)應(yīng)該是在交易預(yù)期，并不是在交易當(dāng)下。后續(xù)應(yīng)該持續(xù)關(guān)注紙漿盤面價(jià)格波動(dòng)。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險(xiǎn)
無
白糖觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，截止前一日收盤，白糖2401合約收盤價(jià)6823元/噸，環(huán)比下跌152元/噸，跌幅2.18%?，F(xiàn)貨方面，廣西南寧地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)7360元/噸，環(huán)比上漲30元/噸，現(xiàn)貨基差SRO9+540，環(huán)比上漲180。云南昆明地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)7030元/噸，環(huán)比下跌20元/噸，現(xiàn)貨基差SRO9+210，環(huán)比上漲130。
近期市場(chǎng)咨詢，巴西對(duì)外貿(mào)易秘書處(Secex)公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西8月前三周出口糖210.77萬噸，日均出口量為15.05萬噸，較上年8月全月的日均出口量
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