久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

23H1歸母凈利潤同比-98.57%，維持“增持”評(píng)級(jí)
　　公司23H1實(shí)現(xiàn)營收196億元（yoy+9.75%），歸母凈利314萬元（yoy-98.57%），與公司業(yè)績預(yù)告（2023-31）的300萬元基本一致；23Q2歸母凈利為-282萬元（同環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)）。我們維持此前盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)23-25年公司EPS為0.26/0.42/0.59元，可比公司PB（2023E）均值為0.79X，公司BPS（2023E）為4.02元，給予公司2023年0.79倍PB估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)3.18元（前值2.85元），維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　23H1鋼鐵行業(yè)仍承壓運(yùn)行，公司盈利承壓
　　據(jù)公司半年報(bào)，23H1公司粗鋼產(chǎn)量428.4萬噸(同比+92.2萬噸，或27.4%)，完成公司23年840萬噸產(chǎn)量目標(biāo)的51%；生產(chǎn)商品坯材430.3萬噸（yoy+106.1萬噸，或32.7%）。分品種來看，螺紋鋼實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入72.6億元（yoy+13.1%），毛利率5.61%（yoy-1.98pct）；線材營業(yè)收入40.6億元（yoy+29.0%），毛利率1.28%（yoy-1.44ct）；板材營業(yè)收入31.2億元（yoy+2.39%），毛利率6.51%（yoy-2.54pct），板材毛利率降幅較大，但毛利率仍處相對(duì)較高水平?？傮w來看，二季度以來地產(chǎn)行業(yè)恢復(fù)承壓，基建增速環(huán)比下滑，鋼鐵行業(yè)仍面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱壓力之下。
　　粗鋼產(chǎn)量平控政策或逐步落地，鋼材利潤有望修復(fù)
　　據(jù)財(cái)聯(lián)社4月14日?qǐng)?bào)道，2023年粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策定調(diào)為平控，而8月中旬以來限產(chǎn)政策逐步在地方層面落實(shí)，據(jù)Mysteel，市場反饋河南、江蘇、山東、天津等省份平控開始落地，部分企業(yè)已開始主動(dòng)降負(fù)荷減產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)年內(nèi)繼續(xù)執(zhí)行粗鋼產(chǎn)量平控的可能性較大，則在1-8月同比增產(chǎn)情況下，9-12月鋼材供給有望開始收縮。產(chǎn)業(yè)政策的介入，一方面能夠約束鋼鐵供給，另一方面也能控制鐵礦石等原料需求，將對(duì)改善產(chǎn)業(yè)鏈供需及利潤分配格局起到重要作用，有望緩解鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩及原料成本較強(qiáng)帶來的壓力，我們預(yù)計(jì)隨著粗鋼產(chǎn)量平控政策的落地實(shí)施，鋼材利潤有望得到修復(fù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，原材料價(jià)格波動(dòng)，行業(yè)政策變化。