>> 華泰期貨-燃料油日報：油價連續(xù)回撤，成本端支撐邊際轉(zhuǎn)弱-230824
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1.上期所燃料油期貨主力合約FU2310夜盤收跌3.69%，報3546元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2311夜盤收跌1.45%，報4272元/噸。
2.埃及蘇伊士運河管理局當?shù)貢r間8月23日宣布蘇伊士運河塞得港北部方向和蘇伊士南部方向雙向航道通行已恢復(fù)正常。蘇伊士運河管理局局長拉比耶說，當天凌晨兩艘油輪因突發(fā)狀況和機械故障發(fā)生輕微碰撞后，該局立即組織救援拖船成功將涉事油輪拖拽出了航道。
3.據(jù)媒體報道，隨著俄烏之間緊張局勢的加劇，保險公司提高了黑海地區(qū)俄羅斯油輪的保費。貿(mào)易商表示，保險公司已通知在俄羅斯黑海港口經(jīng)營船舶的承租人，將提高所謂的“戰(zhàn)爭風險保費”。去年2月俄烏沖突爆發(fā)后，保險公司在黑海地區(qū)油輪的保險費用中增加了一項戰(zhàn)爭風險保費。
4.伊朗石油部長：到9月底，原油產(chǎn)量將達到340萬桶/日。
5.日本石油協(xié)會（PAJ）：截止8月19日當周，日本平均煉油運行率為81.7%，而在8月12日當周為84.0%。
6.美國至8月18日當周API原油庫存-241.8萬桶，預(yù)期-290萬桶，前值-619.5萬桶。
核心觀點
市場分析
近期原油價格連續(xù)回撤，Brent和WTI分別跌至82和78美元/桶水平。對于燃料油市場而言，這意味著成本端驅(qū)動邊際轉(zhuǎn)弱，F(xiàn)U和LU單邊價格也跟隨下跌。就燃料油自身基本面而言，目前高硫油仍相對堅挺，但考慮到裂解價差已處于高位區(qū)間，且夏季臨近尾聲，在原油端趨勢轉(zhuǎn)弱后面臨一定回撤風險。低硫燃料油市場驅(qū)動有限，或繼續(xù)跟隨原油波動。
■策略
中性偏多；短期觀望為主，等待原油趨勢企穩(wěn)
■風險
原油價格大幅下跌；全球煉廠開工超預(yù)期；FU倉單量大幅增加；LU倉單大幅增加；航運業(yè)需求不及預(yù)期；汽柴油市場大幅轉(zhuǎn)弱；電廠端燃料油需求不及預(yù)期；俄羅斯燃油供應(yīng)降幅不及預(yù)期；伊朗燃料油出口超預(yù)期
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