久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

策略摘要
　　單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下的機(jī)會(huì)；套利建議關(guān)注流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過(guò)程中的收益率曲線陡峭化機(jī)會(huì)；套保建議關(guān)注長(zhǎng)久期品種。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　5年期LPR保持不變。8月21日，LPR報(bào)價(jià)1年期LPR報(bào)3.45%，上次為3.55%；5年期以上品種報(bào)4.20%，上次為4.20%。8月23日，以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了3010億元7天期逆回購(gòu)操作，凈投放20億元。
　　全球流動(dòng)性繼續(xù)收緊。國(guó)內(nèi)：中南聯(lián)合聲明；證監(jiān)會(huì)副主席李超表示加大兩地產(chǎn)品雙向開(kāi)放力度，支持香港推出國(guó)債期貨等產(chǎn)品。海外：美國(guó)30年期固定抵押貸款利率為7.31%，刷新2000年以來(lái)新高；美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局表示初步估計(jì)美國(guó)截至今年3月份的一年內(nèi)的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將被下修30.6萬(wàn)人；美國(guó)7月新屋銷售總數(shù)年化為71.4萬(wàn)戶；美國(guó)8月Markit制造業(yè)PMI初值為47，預(yù)期49.3；印度將禁止糖廠在2023-2024年度出口糖；英國(guó)8月制造業(yè)PMI初值42.5，刷新39個(gè)月新低；歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI初值43.7，預(yù)期42.6；德國(guó)8月制造業(yè)PMI初值為39.1，預(yù)期38.7。
　　策略
　　單邊：2312合約短期中性（關(guān)注宏觀政策的變動(dòng)）。
　　套利：收益率曲線陡峭化（+2×TS-1×T），經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比意義上的回落增加了市場(chǎng)對(duì)政策寬松的預(yù)期，但同比意義上的韌性將改善市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)的悲觀預(yù)期。
　　套保：關(guān)注短久期品種基差走闊和曲線陡峭，空頭套保關(guān)注T和TL 2312合約。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)大幅弱于預(yù)期，流動(dòng)性超預(yù)期寬松