>> 華泰期貨-軟商品日報：現(xiàn)貨價格略有上漲，鄭棉偏強震蕩-230824
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
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pdf 共17頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤棉花2401合約17055元/噸，較前日上漲120元/噸，漲幅0.71%。持倉量545123手，倉單數(shù)8280張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價17848元/噸，較前日下跌102元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+790，較前日下跌230。全國均價17978元/噸，較前日下跌57元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+920，較前日下跌180。
近期市場資訊，印度當日上市量折皮棉約4282噸，其中主要包括古吉拉特邦1360噸，馬哈拉施特拉邦1020噸和卡納塔克邦510噸等。據(jù)印度棉花公司統(tǒng)計，截至22日印度本年度棉花上市量累計達545萬噸。美國天氣方面，據(jù)美國國家颶風(fēng)中心，22日凌晨位于墨西哥灣中部的熱帶氣旋增強為熱帶風(fēng)暴，命名為Harold，為2023大西洋颶風(fēng)季的第一個風(fēng)暴。22日上午風(fēng)暴Harold持續(xù)增強，風(fēng)速最高可達80千米/時，并給沿海地區(qū)帶來了降雨和強風(fēng)天氣。至10時左右，Harold于得州帕德雷島登陸。風(fēng)暴持續(xù)深入內(nèi)陸，給途徑地區(qū)帶來了25-102mm的降雨。其中格蘭德流域以及海灣區(qū)低洼地區(qū)面臨山洪暴發(fā)的風(fēng)險。該地持續(xù)處于中度至中度干旱不等，預(yù)計此次風(fēng)暴到來之際，或?qū)Ξ數(shù)氐叵滤纬沙渥愎?yīng)。在此輪降雨來臨之前，棉農(nóng)將加快新棉采摘，以免受惡劣天氣帶來的不利影響。22日上午，海灣區(qū)天氣為多云濕熱天氣，預(yù)計有少量降雨，無礙于戶外作業(yè)。
昨日鄭棉期價偏強震蕩，當前國儲棉持續(xù)100%成交，下游需求仍在，但開機率下滑以及消費形勢的不確定性或?qū)r格形成壓力。新花因天氣因素或推遲上市，短期價格進一步大幅下跌的概率不大，后期需持續(xù)關(guān)注種植階段的天氣與種植進度以及下游需求情況。
■策略
單邊謹慎看漲
■風(fēng)險
新季棉花生長順利
紙漿觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤紙漿2401合約5600元/噸，較前日上漲70，漲幅1.27%。現(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價格5350元/噸，較前一日持平。現(xiàn)貨基差sp09-250，較前一日下跌70。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5400元/噸，較前一日持平。現(xiàn)貨基差sp09-200，較前一日下跌70。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5400元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09-200，較前一日下跌70。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價格5900元/噸，較前一日下跌100元/噸。現(xiàn)貨基差sp09+300，較前一日下跌170。
近期市場資訊，進口闊葉漿現(xiàn)貨市場價格暫未受進口闊葉漿外盤報漲影響，業(yè)者維持前期報盤，實單根據(jù)客戶情況存差異，局部地區(qū)價格承壓。紙廠方面延續(xù)挺價態(tài)度，部分牌號近期發(fā)運略有減緩，局部高白雙膠紙貨源供應(yīng)略偏緊，均有利于支撐紙價。
經(jīng)銷商謹慎操盤為主，根據(jù)自身訂單情況剛需采購，對于高價原紙目前持觀望態(tài)度較多。下游印廠采買趨于理性，當前補庫積極性稍降，終端需求放量一般。銅版紙市場橫盤整理。紙廠報盤暫偏穩(wěn)，以出貨為主。經(jīng)銷商反饋渠道內(nèi)貨源流通速度較緩，庫存去化不及前期，高價推進存在一定阻力。下游印廠近期采買熱情不足，局部地區(qū)交投氛圍清淡，價格提漲落實情況欠佳。。
昨日紙漿偏強運行，當前下游消費對紙廠進貨產(chǎn)生了影響，紙廠大多保持觀望態(tài)度，交易市場需求延續(xù)清淡。雖然近期海外漿廠有個別上調(diào)了紙漿價格，且國內(nèi)紙廠也陸續(xù)有漲價函的發(fā)布，但是由于下游消費疲軟，使得下游紙廠大多只剛需進貨，維持低位的庫存，從而壓制了紙漿上漲的動力。隨著最近期貨現(xiàn)貨的價格表現(xiàn)來看，可以看出目前來看期貨市場應(yīng)該是在交易預(yù)期，并不是在交易當下。后續(xù)應(yīng)該持續(xù)關(guān)注紙漿盤面價格波動。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險
無
白糖觀點
■市場分析
期貨方面，截止前一日收盤，白糖2401合約收盤價6819元/噸，環(huán)比下跌4元/噸，跌幅0.06%?，F(xiàn)貨方面，廣西南寧地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價7360元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差SRO9+540，較前一日持平。云南昆明地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價7020元/噸，環(huán)比下跌10元/噸，現(xiàn)貨基差SRO9+200，環(huán)比下跌10。
近期市場咨詢，由于馬哈拉施特拉邦過去15天持續(xù)降雨不足，預(yù)計該邦的甘蔗產(chǎn)量將在即將到來的年度下降。盡管孟買和康坎地區(qū)迎來了顯著降水，但除科爾哈布爾以外，馬哈拉施特拉邦的甘蔗帶仍在等待明顯降雨的出現(xiàn)。主要受影響地區(qū)包括納加爾、薩塔拉、桑利和索拉普爾。市場擔(dān)心，降雨不足可能會影響該邦的甘蔗生產(chǎn)?？茽柟紶柕慕涤昕捎^，這為該地今年的甘蔗產(chǎn)量帶來了希望。但行業(yè)專家認為，在即將到來的年度，甘蔗產(chǎn)量可能會下降15%-20%，特別是如果其余地區(qū)沒有得到足夠的降雨的情況下。甘蔗供應(yīng)不足可能會給糖廠滿負荷運轉(zhuǎn)帶來挑戰(zhàn)。亞瓦特馬爾、賈爾岡、納加爾、桑格利以及薩塔拉地區(qū)受到降水不足的嚴重影響。肖拉普爾、桑格利以及薩塔拉地區(qū)降雨嚴重不足，已經(jīng)影響到作物的收成。根據(jù)印度糖廠協(xié)會(ISMA)的數(shù)據(jù)，在始于2023年10月的新榨季，該國的糖產(chǎn)量預(yù)計將下降3.41%，至3168萬噸。產(chǎn)量下降歸因于糖制乙醇的產(chǎn)量增加。預(yù)計2022/23年度的糖產(chǎn)量約為3280萬噸。ISMA還表示，在2023/24年度，預(yù)
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