>> 華泰期貨-鋁日報：部分企業(yè)設(shè)備檢修，氧化鋁偏強(qiáng)震蕩-230824
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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策略摘要
鋁：云南地區(qū)電解鋁企業(yè)預(yù)計8月底完成復(fù)產(chǎn)，當(dāng)前鋁錠庫存延續(xù)低位對鋁價存一定支撐，重點(diǎn)關(guān)注政策對消費(fèi)端的拉動情況，建議逢低買入套保思路對待。
氧化鋁：近期氧化鋁市場維持供減需增格局，但隨著現(xiàn)貨價格的抬升，市場成交活躍度或有所下滑，當(dāng)前價位建議觀望為主。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
鋁現(xiàn)貨方面：LME鋁現(xiàn)貨貼水47.75美元/噸。SMMA00鋁價錄得18860元/噸，較前一交易日上漲170元/噸。SMMA00鋁現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為150元/噸，SMM中原鋁價錄得18750元/噸，較前一交易日上漲140元/噸。SMM中原鋁現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降30元/噸至40元/噸，SMM佛山鋁價錄得18750元/噸，較前一交易日上漲150元/噸。SMM佛山鋁現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至40元/噸。
鋁期貨方面：8月23日滬鋁主力合約開于18700元/噸，收于18725元/噸，較前一交易日漲120元/噸，全天交易日成交145454手，較前一交易日減少57324手，全天交易日持倉176440手，較前一交易日減少9079手。日內(nèi)價格偏強(qiáng)震蕩，最高價達(dá)到18765元/噸，最低價達(dá)到18655元/噸。夜盤方面，滬鋁主力合約開于18730元/噸，收于18685元/噸，較昨日午后跌40元/噸，夜間價格維持震蕩。
鋁價偏強(qiáng)震蕩，主因近期鋁錠社會庫存延續(xù)低位，且受國內(nèi)政策刺激市場情緒回暖。供應(yīng)方面，云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)程基本接近尾聲，部分企業(yè)已達(dá)到滿產(chǎn)，預(yù)計電解鋁產(chǎn)量將逐步釋放。需求方面，近期光伏訂單表現(xiàn)較好，而建筑型材相對平平，關(guān)注政策落地后對實(shí)際消費(fèi)的提振情況。截止8月21日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存49.1萬噸，較上周減少1.5萬噸。截止8月23日，LME鋁庫存較前一交易日減少1525噸至528250噸。
氧化鋁現(xiàn)貨方面：SMM氧化鋁指數(shù)價格錄得2912元/噸，較前一交易日持平，澳洲氧化鋁FOB價格錄得345美元/噸，較前一交易日持平。
氧化鋁期貨方面：8月23日氧化鋁主力合約開于2927元/噸，收于2960元/噸，較前一交易日漲38元/噸，全天交易日成交98935手，較前一交易日增加50947手，全天交易日持倉64654手，較前一交易日增加3509手，日內(nèi)價格偏強(qiáng)震蕩，最高價達(dá)到2984元/噸，最低價達(dá)到2915元/噸。
夜盤方面，氧化鋁主力合約開于2960元/噸，收于2968元/噸，較昨日午后收盤漲8元/噸，夜間價格偏強(qiáng)震蕩為主。
昨日氧化鋁期貨價格偏強(qiáng)震蕩，近期山東以及西南區(qū)域部分氧化鋁企業(yè)例行設(shè)備檢修工作，涉及總年產(chǎn)能在300萬噸左右，檢修周期在8-15天，預(yù)計影響焙燒產(chǎn)量約10萬噸。此外，河南三門峽地區(qū)礦石供應(yīng)短缺的問題對當(dāng)?shù)匮趸X企業(yè)生產(chǎn)的影響仍存，而西南地區(qū)下游剛需采購為主，短期對氧化鋁價格存支撐，當(dāng)前價位建議觀望為主。但長期隨著云南電解鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)入尾聲，以及山西地區(qū)部分氧化鋁企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)計劃的執(zhí)行，氧化鋁需求增長預(yù)期或受限，供給量或小幅抬升，需關(guān)注后續(xù)供需變動情況。
■策略
單邊：鋁：謹(jǐn)慎偏多氧化鋁：中性。
■風(fēng)險
1、供應(yīng)端變動超預(yù)期。2、國內(nèi)消費(fèi)提振。3、流動性變動超預(yù)期。
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