>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230823
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng):今日PTA價(jià)格繼續(xù)高位回落，PTA2401合約價(jià)格下跌10元/噸，跌幅0.17%，收于5982元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：8月23日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格漲38至6085元/噸，貿(mào)易商及供應(yīng)商正常出貨，現(xiàn)貨剛需，基差穩(wěn)至2309+12元/噸。
【重要資訊】
原油成本端:近期原油市場(chǎng)受宏觀擾動(dòng)較為明顯，但三季度原油存較大供需缺口，供需與宏觀擾動(dòng)下，原油價(jià)格重心整體呈寬幅震蕩整理局面。
PX方面：截至8月18日當(dāng)周，PX開工負(fù)荷79%，周度下降1.2%，PX基本面尚可，原油拖累，8月23日，PX價(jià)格收1059美元/噸CFR中國，日度下跌2美元/噸。
供給方面：西北一套120萬噸裝置按計(jì)劃8月14日重啟；因前道供氫企業(yè)意外停車，華南兩條共計(jì)235萬噸PTA裝置因故降負(fù)至6成，目前略有提升，東營威聯(lián)石化重啟后負(fù)荷至5成；福建百宏14日因故障降負(fù)至5成，18日恢復(fù)正常；嘉興石化150萬噸裝置停車，截至8月份18日當(dāng)周，PTA開工負(fù)荷80.3%，周度上升1.1%。8月21日，蓬威石化負(fù)荷提升至9成，遠(yuǎn)端來看，恒力石化3號(hào)220萬噸裝置計(jì)劃9月1號(hào)開始停車檢修，重啟時(shí)間待定，個(gè)別主流供應(yīng)商受加工費(fèi)低位影響，9月份有一定檢修意向。
需求方面：截至8月18日當(dāng)周，聚酯開工負(fù)荷92.8%，周度回升0.5%，周內(nèi)瓶片裝置有檢修重啟或減產(chǎn)恢復(fù)，此外其他裝置負(fù)荷有局部微調(diào)。終端江浙織機(jī)開工負(fù)荷70%，周度回升1%，江浙加彈開工負(fù)荷76%，周度持平。
庫存方面：截至8月17日當(dāng)周，PTA工廠庫存4.17天，周度下降0.03天；聚酯工廠PTA原料庫存6.80天，周度下降0.27天，聚酯企業(yè)剛需采購；終端織造原料（滌絲）庫存天數(shù)14.02天，周度增加0.45天。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)持續(xù)低位，隨著時(shí)間延續(xù)，低估值驅(qū)動(dòng)力越發(fā)顯現(xiàn)，近期傳言個(gè)別供應(yīng)商開始減產(chǎn)，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)有望繼續(xù)回升，繼續(xù)參與多加工費(fèi)策略。
【交易策略】
9月份部分企業(yè)有集中檢修傳聞，供需基本面有好轉(zhuǎn)預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈亦有望階段性正反饋，同時(shí)PX價(jià)格偏強(qiáng)預(yù)期下，PTA價(jià)格有望繼續(xù)呈上漲走勢(shì)。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注:原油價(jià)格大幅回落
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