>> 方正中期期貨-鐵礦石日報-230822
| 上傳日期： |
2023/8/23 |
大小： |
1621KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
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鐵礦石日間盤面進(jìn)一步上行，主力合約突破800關(guān)口。宏觀層面，特殊再融資債券的發(fā)行使得市場情緒得到一定提振，權(quán)益市場日間止跌反彈，帶動黑色系市場情緒。焦煤盤面價格的大幅上漲也在一定程度推升鐵礦價格。7月PPI數(shù)據(jù)出爐，同比降幅收窄，預(yù)示著本輪庫存周期拐點(diǎn)將至，國內(nèi)商品價格臨近底部區(qū)域，新一輪上行動能醞釀。低庫存下市場開始預(yù)期“金九銀十”旺季可能帶來的黑色系價格彈性。前期導(dǎo)致爐料端價格集體下挫的粗鋼平控預(yù)期尚未落地。隨著河北地區(qū)高爐逐步復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量不降反升，當(dāng)前日均已升至245萬噸的年內(nèi)高位。隨之而來的是鋼廠對鐵礦采購意愿的增強(qiáng)，疏港量上周也升至年內(nèi)絕對高位，歷史同期最高水平。最近一期45港到港量2237.5萬噸，環(huán)比減少943.4萬噸，澳巴礦和非主流礦到港均環(huán)比下降，其中澳巴礦到港量環(huán)比降幅均超過25%。鐵礦港口庫存預(yù)計本周進(jìn)一步去化，庫存總量矛盾開始顯現(xiàn)，鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存水平仍處于絕對低位。鐵礦石基本面的堅挺短期仍將持續(xù)，對現(xiàn)貨價格形成支撐。成材庫存上周去化，淡季累庫壓力不大，下游即將展開旺季備貨，終端需求有望逐步抬升。當(dāng)前部分成材品種利潤空間尚可，隨著高溫天氣的褪去，鋼廠對煤焦價格的上漲接受度將下降，下一階段鋼廠利潤有望向鐵礦端傾斜，材礦比仍有回落空間。
【交易策略】
粗鋼平控預(yù)期正逐步被盤面消化，高爐復(fù)產(chǎn)增加，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)高位運(yùn)行，鐵礦庫存總量矛盾逐步顯現(xiàn)，基本面的堅挺支撐鐵礦現(xiàn)貨價格。7月PPI同比降幅收窄，本輪庫存周期拐點(diǎn)將至，黑色系價格“金九銀十”上漲彈性增強(qiáng)。隨著旺季將至，鐵礦盤面的反彈有望進(jìn)一步展開。
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