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策略摘要
　　聚烯烴期貨價(jià)格震蕩，基差較穩(wěn)定。檢修裝置持續(xù)恢復(fù)開工，聚烯烴開工率已至較高水平，而新裝置寧夏寶豐三期年產(chǎn)40萬噸的CTO裝置原定8月24日投產(chǎn)，但目前仍處于調(diào)試中，預(yù)計(jì)月底正式投產(chǎn)，屆時(shí)國(guó)產(chǎn)供應(yīng)端將承壓。聚烯烴生產(chǎn)利潤(rùn)均處于盈虧平衡附近，成本端對(duì)價(jià)格支撐較強(qiáng)。石化庫存總量持續(xù)去庫，上游庫存壓力不大，市場(chǎng)供給相對(duì)平衡，下游總體需求回升乏力，生產(chǎn)企業(yè)按需采購。PE價(jià)格進(jìn)口窗口繼續(xù)打開，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫存方面，石化庫存60.5萬噸，相比前一日減少0.5萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在-30元/噸，PP華東基差在-70元/噸，維持負(fù)基差。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工方面，油制PE與PDH制PP盈虧平衡，油制PP生產(chǎn)利潤(rùn)虧損較大。八月PE新增產(chǎn)能計(jì)劃中，寧夏寶豐三期年產(chǎn)40萬噸的CTO裝置原定8月24日投產(chǎn)，但目前仍處于調(diào)試中，預(yù)計(jì)月底投產(chǎn)，屆時(shí)國(guó)產(chǎn)供應(yīng)端將承壓。
　　聚烯烴開工率處于較高水平，PE非標(biāo)價(jià)差持續(xù)走強(qiáng)，部分裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)HD與LD，其中HD開工率已至高位。
　　進(jìn)出口方面，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉，PE進(jìn)口窗口打開。
　　■策略
　?。?）單邊：觀望。
　?。?）跨期：無。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化。