久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

策略摘要
　　單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下的機(jī)會(huì)；套利建議關(guān)注流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過(guò)程中的收益率曲線陡峭化機(jī)會(huì)；套保建議關(guān)注長(zhǎng)久期品種。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　5年期LPR保持不變。8月21日，LPR報(bào)價(jià)1年期LPR報(bào)3.45%，上次為3.55%；5年期以上品種報(bào)4.20%，上次為4.20%。8月24日，以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了610億元7天期逆回購(gòu)操作，凈回籠1070億元。
　　全球流動(dòng)性繼續(xù)收緊。國(guó)內(nèi)：大商所公告實(shí)行異常交易管理制度；乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)，8月狹義乘用車(chē)零售銷量185萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)4.7%，同比下降1.3%；海關(guān)總署公告即日起全面暫停進(jìn)口原產(chǎn)地為日本的水產(chǎn)品。海外：土耳其央行將一周回購(gòu)利率上調(diào)750個(gè)基點(diǎn)至25%；印尼央行將7天逆回購(gòu)利率維持在5.75%不變；斯里蘭卡將基準(zhǔn)貸款利率維持在12%；韓國(guó)央行將基準(zhǔn)利率維持在3.5%不變，韓國(guó)央行將在9月出售12.3萬(wàn)億韓元的貨幣穩(wěn)定債；美聯(lián)儲(chǔ)哈克表示應(yīng)該保持一段時(shí)間的緊縮立場(chǎng)；美國(guó)7月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)0.12，預(yù)期-0.22；美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為23萬(wàn)人，預(yù)期24萬(wàn)人；美國(guó)7月耐用品訂單環(huán)比降5.2%，預(yù)期降4.0%；美國(guó)按揭貸款利率升至7.23%，創(chuàng)2001年5月以來(lái)新高。
　　■策略
　　單邊：2312合約短期中性（關(guān)注宏觀政策的變動(dòng)）。
　　套利：收益率曲線陡峭化（+2×TS-1×T），經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比意義上的回落增加了市場(chǎng)對(duì)政策寬松的預(yù)期，但同比意義上的韌性將改善市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)的悲觀預(yù)期。
　　套保：關(guān)注短久期品種基差走闊和曲線陡峭，空頭套保關(guān)注T和TL 2312合約。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)大幅弱于預(yù)期，流動(dòng)性超預(yù)期寬松