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策略摘要
　　建議逢低做多套保。周四苯乙烯開工率較上周下降6.96%對價格形成一定支撐，但下游加權(quán)開工率較上周有下降2.49%，需求未見提升。人民幣匯率有所回落，純苯港口庫存去庫，純苯供需兩旺，國內(nèi)開工上提的同時下游開工維持高位，純苯港口庫存低位支撐純苯加工費；EB國內(nèi)開工進(jìn)一步回升，工廠庫存上升，但現(xiàn)實港口庫存仍低，后續(xù)8-9月累庫速率相當(dāng)有限，EB加工費有反彈修復(fù)預(yù)期。
　　核心觀點
　　市場分析
　　周一純苯港口庫存8.05萬噸（-2.65萬噸），庫存減少。純苯加工費273美元/噸（+1美元/噸），港口庫存對加工費有支撐。
　　周三苯乙烯華東總庫存4.35萬噸（+0.11萬噸），主港貿(mào)易庫存2.97萬噸（+0.01萬噸），庫存環(huán)比小增。
　　周四苯乙烯開工率為70.29%（-6.96%），開工率下降，下游EPS/PS/ABS開工率分別為54.69%（-1.44%）/59.15%（-6.45%）/94.3%（+1.3%），下游加權(quán)開工率下降。
　　EB基差340元/噸（-20元/噸）；生產(chǎn)利潤-322元/噸（-51元/噸），利潤弱勢震蕩。
　　需求來看,三大下游成品庫存壓力繼續(xù)上升，且進(jìn)入虧損狀態(tài)，三大下游開工繼續(xù)頂部回落，下游對目前EB高價接受度有限。
　　策略
　?。?）建議逢低做多套保。周四苯乙烯開工率較上周下降6.96%對價格形成一定支撐，但下游加權(quán)開工率較上周有下降2.49%，需求未見提升。人民幣匯率有所回落，純苯港口庫存去庫，純苯供需兩旺，國內(nèi)開工上提的同時下游開工維持高位，純苯港口庫存低位支撐純苯加工費；EB國內(nèi)開工進(jìn)一步回升，工廠庫存上升，但現(xiàn)實港口庫存仍低，后續(xù)8-9月累庫速率相當(dāng)有限，EB加工費有反彈修復(fù)預(yù)期。
　　（2）跨期套利：觀望。
　　風(fēng)險
　　上游原油價格大幅波動，純苯下游需求韌性的持續(xù)性，苯乙烯下游的接受度。