>> 國泰君安-金洲管道(002443)2023半年報業(yè)績點評：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利能力提升-230825
| 上傳日期： |
2023/8/25 |
大小： |
935KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李鵬飛,魏雨迪,王宏玉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
維持“增持”評級。2023H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入28.79億元，同比下降5.31%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.37億元，同比上升8%，業(yè)績符合預(yù)期。維持對公司2023-2025年歸母凈利潤預(yù)測為3.11/3.88/4.67億元，對應(yīng)EPS為0.60/0.74/0.90元。維持公司目標(biāo)價為7.71元，維持“增持”評級。
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利能力提升。截至2023年6月底，公司資產(chǎn)負債率降至23.92%，較2022年底進一步降6.27個百分點；2023H1公司財務(wù)費用由正專負，財務(wù)費用率為-0.17%，較22年降0.31個百分點。2023H1公司毛利率、凈利率分別為12.24%、5.4%，較22年分別升1.38、1.06個百分點；隨著需求逐步回暖，公司利潤率水平有望持續(xù)回升。
公司是焊接鋼管龍頭，產(chǎn)品競爭力將持續(xù)提升。公司是國內(nèi)焊接鋼管龍頭供應(yīng)商，產(chǎn)銷規(guī)模為100萬噸左右，2022年公司各類管道產(chǎn)量102.21萬噸、銷量101.09萬噸。公司在建的“60萬噸優(yōu)質(zhì)焊管和工廠預(yù)制深加工管材管件”項目正在積極推進中，計劃總投資額6.8億元，建成后有助于提升公司整體產(chǎn)品競爭力和盈利能力。
新設(shè)全資子公司，有利于提升綜合競爭力。2023年7月19日，公司公告以自有資金2000萬元投資設(shè)立全資子公司金洲智慧，有利于進一步拓展公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、發(fā)展空間，提升綜合競爭力，促進公司未來持續(xù)健康發(fā)展。
風(fēng)險提示：需求回暖不及預(yù)期，新項目建設(shè)進度不及預(yù)期。
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