>> 開源證券-同力股份(834599)北交所信息更新：中報利潤增長50.5%，同力科技TLH130下線是在新能源領域的縱向延伸-230827
| 上傳日期： |
2023/8/27 |
大小： |
828KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱，趙昊 |
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國內(nèi)第一批非公路寬體自卸車企業(yè)，2023H1歸母凈利潤3.34億元（+50.5%）
公司是國內(nèi)第一批非公路寬體自卸車專業(yè)化企業(yè)，主要產(chǎn)品為TL87、TL88等系列非公路寬體自卸車，同時還生產(chǎn)TLD系列非公路礦用自卸車、TLK系列坑道車等工程機械產(chǎn)品，已形成燃油驅動、燃氣驅動、純電驅動、無人駕駛等系列，產(chǎn)品應用于礦山及水利水電等各類大型工程工地，已拓展出口至巴基斯坦、印度尼西亞等國家。2023H1營收33.05億元（+30.56%）、歸母凈利潤3.34億元（+50.5%），毛利率達19.29%（+1.79pcts）。我們維持公司2023-2025年的歸母凈利潤分別為5.38/6.03/6.51億元，對應EPS分別為1.19/1.33/1.44元/股，對應當前股價PE分別為6.1/5.5/5.1倍，維持“買入”評級。
“一帶一路”戰(zhàn)略下?lián)屨紘H市場，優(yōu)化商業(yè)模式助力維修服務收入提升
2023H1內(nèi)銷、外銷收入分別為28.25億元（+25.72%）、4.80億元（+68.86%），憑借多年的海外業(yè)務積累和戰(zhàn)略聚焦，尤其是在國家“一帶一路”戰(zhàn)略帶動下，公司積極走出去搶占國際市場，上半年海外市場繼續(xù)保持高速增長。2023H1寬體自卸車整車、配件銷售、維修服務分別創(chuàng)收31.35億元（+30.48%）、0.80億元（+9.58%）、0.38億元（+1727.22%），毛利率分別為18.83%（+2.09pcts）、26.16%（-13pcts）、76.22%（+70.77pcts）。可以看出上半年公司在整車業(yè)務維持高增長的同時，維修服務實現(xiàn)了收入及毛利率的雙提升，商業(yè)模式得到進一步優(yōu)化。
TLH130甲醇混動非公路寬體自卸車下線，加快工程運輸中心建設為研發(fā)蓄力
?。?）新品研發(fā)：在非道路移動機械第四階段排放標準實施背景下，公司陸續(xù)推出了純電驅動、混合驅動、氫燃料、甲醇燃料等新能源車型。2023年1月，同力科技TLH130甲醇混動非公路寬體自卸車下線，是行業(yè)內(nèi)首批甲醇混動非公路寬體自卸車下線投放市場，也是同力科技在繼純電、氫能技術之后，在新的清潔能源領域又一技術創(chuàng)新的商業(yè)化應用。（2）募投建設：6000臺非公路自卸車生產(chǎn)線已于2022年建成投產(chǎn)，公司目前積極加快工程運輸中心建設，努力為新產(chǎn)品研發(fā)提供更好的試驗設備和條件，為持續(xù)拓展國內(nèi)外業(yè)務做好產(chǎn)能保障。
風險提示：行業(yè)波動風險、應收賬款余額較大風險、產(chǎn)業(yè)政策變動風險
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