>> 財(cái)通證券-盛邦安全(688651)業(yè)績保持高增，在手訂單飽滿-230828
| 上傳日期： |
2023/8/29 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財(cái)通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
楊燁 |
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事件：公司發(fā)布2023年半年報(bào)，2023年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.93億元，同比增長41.43%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-630.45萬元，虧損幅度較上年同期收窄。
技術(shù)實(shí)力硬核的產(chǎn)品提供者：2023年上半年公司收入取得快速增長，其中網(wǎng)絡(luò)空間地圖業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全基礎(chǔ)類業(yè)務(wù)營收增幅較大。上半年公司訂單同比增長54%，其中公共安全業(yè)務(wù)訂單增長超過100%。公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)商，主要產(chǎn)品近年市場份額持續(xù)位居行業(yè)前列。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司漏洞掃描評(píng)估系統(tǒng)2022年度市占率國內(nèi)第三，Web應(yīng)用防護(hù)系統(tǒng)市占率國內(nèi)第五；態(tài)勢感知系統(tǒng)2021年入選IDC中國態(tài)勢感知解決方案市場廠商評(píng)估報(bào)告，位居“主要廠商”象限；資產(chǎn)管理與網(wǎng)絡(luò)空間地圖體系2021年、2022年入選IDC《網(wǎng)絡(luò)空間地圖市場洞察》研究報(bào)告主要技術(shù)提供商。
將網(wǎng)絡(luò)安全地圖作為第二增長極：公司在網(wǎng)絡(luò)空間地圖這一前沿領(lǐng)域布局較早，目前已形成了網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)安全治理平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)空間資產(chǎn)測繪系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)空間開源情報(bào)預(yù)警系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)空間攻擊面管理系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)空間地圖映射分析系統(tǒng)等產(chǎn)品。公司在網(wǎng)絡(luò)空間地圖領(lǐng)域積累了部分典型項(xiàng)目案例和經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品與技術(shù)已通過市場檢驗(yàn)，積累了較高的口碑，具備先發(fā)優(yōu)勢，該系統(tǒng)銷售規(guī)模增長趨勢較好。2023年上半年，公司網(wǎng)絡(luò)空間地圖訂單同比增長超50%，正在成為公司的第二業(yè)務(wù)增長極。
投資建議：公司是國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全空間領(lǐng)域領(lǐng)先的產(chǎn)品技術(shù)廠商。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.47/4.81/6.49億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.76/1.14/1.65億元。對(duì)應(yīng)PE分別為45/30/21倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：公司技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期；網(wǎng)安下游資本投入不及預(yù)期；行業(yè)支持政策不及預(yù)期。
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