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本周半年度報(bào)告持續(xù)發(fā)布，子行業(yè)分化加大，航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)突出。建議關(guān)注航空裝備產(chǎn)業(yè)鏈下游主機(jī)廠及競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定的上游材料領(lǐng)域、即將受益于外貿(mào)份額擴(kuò)張和國(guó)內(nèi)需求提升的無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、即將進(jìn)入爆發(fā)期的衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈上市公司。
　　半年度報(bào)告持續(xù)發(fā)布，子行業(yè)分化加大，航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)突出。本周行業(yè)多家企業(yè)發(fā)布了半年度報(bào)告，各子行業(yè)之間業(yè)績(jī)分化明顯，航空裝備子行業(yè)表現(xiàn)較好，例如：中直股份（歸母凈利潤(rùn)+632.48%）、三角防務(wù)（歸母凈利潤(rùn)+39.77%）、中航光電（歸母凈利潤(rùn)+29.40%）、中航電子（歸母凈利潤(rùn)+25.30%）、航天彩虹（歸母凈利潤(rùn)+57.43%）。尤其發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司，例如:圖南股份（歸母凈利潤(rùn)+52.40%）、派克新材（歸母凈利潤(rùn)+30.04%）、萬(wàn)澤股份（歸母凈利潤(rùn)+16.87%）、航亞科技（歸母凈利潤(rùn)+352.32%）、華秦科技（歸母凈利潤(rùn)+48.05%）等。我們認(rèn)為，軍工行業(yè)細(xì)分子行業(yè)業(yè)績(jī)分化明顯，其中航空裝備產(chǎn)業(yè)鏈保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，尤其航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)較好，具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。
　　商業(yè)航天進(jìn)入高密度發(fā)射階段。2023年8月25日，星河動(dòng)力航天公司于酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心成功發(fā)射谷神星一號(hào)（遙八）運(yùn)載火箭(任務(wù)代號(hào)：CORNFIELDCHASE)，順利將吉林一號(hào)寬幅02A星精確送入預(yù)定軌道，此次任務(wù)是谷神星一號(hào)系列商業(yè)運(yùn)載火箭的連續(xù)第八次成功發(fā)射，是本年度的連續(xù)第四次成功發(fā)射，也是35天內(nèi)實(shí)施的第三次發(fā)射。從遙六火箭開始，星河動(dòng)力正式啟動(dòng)了下半年的高密度發(fā)射交付周期，星河動(dòng)力的持續(xù)交付能力不斷得到驗(yàn)證。預(yù)計(jì)近期還將迎來(lái)該型火箭的第九次陸地發(fā)射及首次海上發(fā)射。國(guó)內(nèi)首款商業(yè)高密度發(fā)射火箭連創(chuàng)紀(jì)錄，也標(biāo)志著中國(guó)商業(yè)航天進(jìn)入新階段。
　　重點(diǎn)關(guān)注方向：航空裝備產(chǎn)業(yè)鏈下游主機(jī)廠及競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定的上游材料領(lǐng)域、即將受益于外貿(mào)份額擴(kuò)張和國(guó)內(nèi)需求提升的無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、即將進(jìn)入爆發(fā)期的衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈上市公司；另外推薦關(guān)注受益于央企上市公司質(zhì)量提升，具備改革概念的軍工央企旗下主要上市公司平臺(tái)。
　　重點(diǎn)標(biāo)的：中航沈飛、中航西飛、中航電測(cè)、中航高科、西部超導(dǎo)、航發(fā)動(dòng)力、圖南股份、航亞科技、航天電器、中航光電、鋮昌科技、中無(wú)人機(jī)、航天彩虹、國(guó)博電子（通信&軍工）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：收入確認(rèn)的不確定性；新型裝備的研發(fā)及批產(chǎn)進(jìn)程不達(dá)預(yù)期；改革不及預(yù)期。