久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

ble_Summary]事件公司發(fā)布23H1財務報告，公司2023H1實現(xiàn)營業(yè)收入為11.48億元（yoy：
　　-30.46%）；歸母凈利潤8963.43萬元（yoy：-83.4%）。從單季度水平來看，23Q2公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.35億元（yoy：-27.50%，qoq：+23.74%），實現(xiàn)歸母凈利潤0.58億元（yoy：-79.08%，qoq：+107.26%），公司業(yè)績短期承壓。
　　業(yè)績短期受需求壓制，研發(fā)仍保持高投入。公司上半年收入11.48億元（yoy：
　　-30.46%），主要系整體銷量下降，相應收入減少所致，從23Q2單季度角度來看，實現(xiàn)收入6.35億元（yoy：-27.50%，qoq：+23.74%），公司整體環(huán)比出貨改善。從細分板塊來看，23H1電源鏈實現(xiàn)收入7.09億元（yoy：-35.48%），信號鏈實現(xiàn)4.38億元（yoy：-19.89%）。從毛利率水平來看，公司23H1整體毛利率為51.51%（yoy：-8.27pct），其中電源鏈產(chǎn)品毛利率為45.95%，（yoy：
　　-11.27pct），信號鏈毛利率為60.51%（yoy：-4.25pct），公司整體毛利率受市場競爭加劇等因素下滑。從費用率角度來看，23H1公司期間費用為4.69億元，期間費用率為40.85%（yoy：+19.05pct），期間費用率增長主要系研發(fā)投入增加，公司持續(xù)注重研發(fā)投入，研發(fā)投入逐年增加，23H1公司研發(fā)支出3.49億元，研發(fā)費用率為30.39%，研發(fā)人員909人，占公司員工總數(shù)的70.96%，研發(fā)投入保持高速增長。
　　產(chǎn)品料號持續(xù)增長，在多市場領域持續(xù)拓展。截至23H1，公司司累計獲得授權專利195件（其中163件為發(fā)明專利），集成電路布圖設計登記194件，核準注冊商標115件。23上半年，公司研發(fā)持續(xù)投入，共推出300余款擁有完全自主知識產(chǎn)權的新產(chǎn)品，包括高精度電壓基準、具有負輸入電壓能力的高速低邊柵極驅動器、高效同步降壓芯片、高隔離度高帶寬雙通道差分模擬開關、雙向電荷泵、基于自主研發(fā)AHP-COT-FB架構的DC-DC降壓芯片、四通道AMOLED屏電源芯片、同步DC-DC升壓芯片、PWM控制線性調光LED驅動器、輸入電壓60V同步BUCK控制器、高精度電流檢測放大器、30KV雙向ESD保護器件、8通道14位1MSPS低功耗ADC等。目前公司成熟產(chǎn)品在工業(yè)控制、新能源車、光伏儲能、消費電子均有布局，公司后續(xù)將繼續(xù)發(fā)揮產(chǎn)品性能及市場反應迅速的優(yōu)勢，貼近客戶，進一步拓展國內(nèi)外市場份額。
　　投資建議我們認為公司作為國內(nèi)模擬芯片領域龍頭公司，市場需求以及市場競爭壓力等導致公司業(yè)績短期承壓，但考慮到公司長期布局研發(fā)投入，在料號數(shù)量和平臺化方便持續(xù)拓展，看好公司未來的成長性和成長空間。我們預計公司2023-2025年實現(xiàn)收入27.12/34.21/44.74億元，實現(xiàn)歸母凈利潤5.06/7.73/11.32億元，同比增長-42.05%/52.68%/46.48%，對應PE為66.20X/43.36X/29.60X，維持公司“推薦”評級。
　　風險提示產(chǎn)品開發(fā)風險；新技術研發(fā)風險；市場周期風險。